Problemen Europa nog niet voorbij

Hoewel het er op lijkt dat de Europese schuldencrisis over het hoogtepunt heen is, is de crisis nog lang niet achter de rug. De rente op Spaanse en Italiaanse obligaties is dit jaar weliswaar gedaald als gevolg van de liquiditeitsoperatie van de ECB eind december. Maar dat de omvang van de door de ECB aan de Europese banken verstrekte kredieten vergelijkbaar is met het niveau tijdens het hoogtepunt van de crisis in 2008/2009 oogt ongezond.

Maskeren van onderliggende problemen

Deze vorm van gratis geld heeft er voor gezorgd dat deze banken meer staatspapier konden kopen, waardoor de rente in Spanje en Italië kon dalen. Een schuldencrisis is echter niet op te lossen met meer schuld. De actie van de ECB maskeert feitelijk de onderliggende problemen en is niet de uiteindelijke oplossing.