Beleggingsnieuws

Amerikaanse bedrijfsresultaten vallen mee, maar in Europa valt het tegen

Amerikaanse bedrijfsresultaten vallen mee, maar in Europa valt het tegen. Een direct gevolg van de economische ontwikkeling. Daar waar de Amerikaanse economische groeiverwachtingen voor dit jaar voortdurend naar boven zijn bijgesteld, zijn het afgelopen kwartaal de verwachtingen ten aanzien van de eurozone meerdere keren naar beneden aangepast. De VS groeide in het tweede kwartaal met 4,1%. De eurozone zit op de helft. Voor de rest van het jaar zijn de groeiverschillen kleiner. Wij rekenen dit jaar op 2,7% groei voor de VS en 2,2% groei voor de eurozone. Volgend jaar is het verschil met 2,3% voor de VS en 2,0% voor de eurozone nog kleiner.

De aandelenmarkt is meestal een goede voorspeller van de economie, maar het risico bestaat dat marktsentimenten er voor zorgen dat beurzen naar boven en naar beneden overdrijven. Er zijn ook economische indicatoren, zoals de inkoopmanagersindices, die een toekomstbeeld schetsen. Hoewel dit zogenaamd ‘zachte’ indicatoren zijn, gebaseerd op een vragenlijst aan ondernemers, is de samenhang tussen de inkoopmanagersindices en de beurskoersen sterk. Beide geven een beeld van het vertrouwen in de toekomst. Met de afnemende groeiverschillen tussen de eurozone en de Verenigde Staten, zullen ook Europese bedrijfsresultaten er relatief beter uitzien. En daar reageren dan de beurskoersen weer op, wat zorgt voor meer vertrouwen in die toekomst.

Utrecht, 30-07-2018

Terug naar Beleggingsnieuws