Beleggingsnieuws

Chinees déjà vu

De daling van de yuan doet denken aan augustus 2015. Toen was de dalende Chinese munt aanleiding voor een correctie van meer dan 10% op de wereldwijde aandelenmarkten. Nu reageert de markt vooralsnog minder negatief. In twee weken tijd is de yuan (of renminbi, beide termen kunnen door elkaar worden gebruikt, net als piek en gulden) met 3,5% gedaald versus de dollar en handelsgewogen met 2%. Overigens staat in beide gevallen de munt nog altijd hoger dan een jaar geleden. In 2015 zorgde een slecht gecommuniceerde aanpassing van 2,8% versus de dollar er voor dat China $ 1 biljoen moest inzetten om speculaties op een verdere daling tegen te gaan.

Verschillende partijen vermoeden dat China de munt laat zakken in reactie op de handelsmaatregelen van de Verenigde Staten. Een aanpassing in de munt raakt direct alle handelsstromen en is als zodanig veel effectiever dan het verhogen van importtarieven. Als dit klopt, dan speelt Peking met vuur. Elk voordeel dat China zou hebben op handelsgebied verbleekt bij de kapitaalvlucht, de dalende binnenlandse liquiditeit en stress op de kredietmarkten. En dat juist op een moment dat de Chinese economische groei aan het vertragen is. Hoewel niet uit te sluiten is dat China met de gedachte speelt om de munt in te zetten in het handelsconflict met de VS, is waarschijnlijker dat China net als in 2015 blijft streven naar stabiliteit van de munt versus een mandje van de verschillende valuta. Chinese bedrijven kunnen prima concurreren met een harde yuan.

Utrecht, 02-07-2018

Terug naar Beleggingsnieuws