Beleggingsnieuws

Eerste jaar Trump

Het is een jaar geleden dat Trump president werd van de Verenigde Staten. De Amerikaanse aandelenmarkt is in die periode met 26% gestegen. De werkloosheid staat op het laagste niveau in 17 jaar. Trump erfde een economie die er redelijk voor stond, maar het hield niet over. Structurele stagnatie en het Nieuwe Normaal zaten goed verankerd tussen de oren van consumenten en producenten. Kinderen zouden het slechter krijgen. Dat geluid is verstomd. Trumps marketingcampagne ‘Make America Great Again’ heeft de inkoopmanagersindex sterk doen stijgen. Investeringen trekken aan. Het consumentenvertrouwen is zelfs gestegen tot het hoogste niveau sinds 2001. Het is vooral Trump die de ‘animal spirits’ van Keynes heeft doen ontwaken. In deze internettijd wordt het virale netwerkeffect van zijn slogan wereldwijd versterkt door sociale media. Het verhaal is belangrijker geworden dan de werkelijkheid. Het is dan ook niet toevallig dat professor Robert J. Shiller een jaar geleden zijn artikel publiceerde over ‘Narrative economics’.

Ondanks alle media-retoriek is Trump ook een president die opmerkelijk veel van zijn verkiezingsbeloftes is nagekomen. Een jaar later is het kalifaat van IS opgedoekt. Nog net voor de kerst tekende hij de grootste belastingverlaging sinds 1986. De Verenigde Staten trok zich terug uit het klimaatakkoord van Parijs. Vreemd genoeg zorgde hij daardoor voor een positieve impuls voor de klimaatdiscussie. Individuele Amerikaanse staten verdubbelden hun inspanningen en China is nu wereldleider op dit gebied. De verplaatsing van de Amerikaanse ambassade naar Jeruzalem was ook een verkiezingsbelofte. Dit was de uitvoering van een besluit van het Congres uit 1995. Het is een voorbeeld van Trumps no-nonsense realpolitik. Breed uitgemeten is de mislukking om Obamacare af te schaffen, maar deregulering is een maatregel waarvan de economie het meest profijt heeft gehad. Minder positief is dat Trump er waarschijnlijk ook in zal slagen om de Amerikaanse democratie voorgoed te veranderen, evenals de multilaterale samenwerking in de wereld. Deze week komen de mannen van Davos (World Economic Forum) weer bijeen. Trump is daarbij aanwezig. In november zijn er midterm-verkiezingen. Iedereen gaat er van uit dat de Democraten zullen winnen. Trumps approval rate ligt laag, maar hij heeft de economie mee. De Democraten zijn verdeeld, niet populair en werken nu ook mee aan het stilleggen van de Amerikaanse overheid. Diezelfde actie van de Republikeinen in 1995 en 1996 bezorgden Clinton zijn tweede termijn.

Utrecht, 22-01-2018

Terug naar Beleggingsnieuws