Beleggingsnieuws

FANG factors

De Amerikaanse aandelenmarkt wordt de laatste jaren gedomineerd door grote Techbedrijven, vooral bekend onder het acroniem FANG (Facebook, Amazon, Netflix en Google). Toch is zo’n concentratie niet uniek in de aandelenmarkt. Het gewicht van de top 5 in de wereldindex staat nu zo’n 8%, op de top van de dotcombubbel was het gewicht van de top 5 circa 11% en in de jaren zeventig was alleen al het gewicht van IBM en AT&T zwaarder dan de top 5 nu. Overigens betekent zo’n concentratie meestal dat beleggers moeten oppassen. Zo goed hebben de energieaandelen na 1980, de Japanse banken na 1990, de dotcombedrijven na 2000 en de Chinese grondstoffentoeleveranciers na 2010 niet gepresteerd. De opkomst van FANG was de afgelopen jaren wel van invloed op verschillende factorstrategieën. FANG-aandelen zijn meestal ondervertegenwoordigd in factorportefeuilles. Ze scoren over het algemeen niet goed op verschillende selectiecriteria en als ze dat wel doen, dan is het gewicht in factorportefeuilles vaak lager dan het zware gewicht in de index. Vooral Amerikaanse Techbedrijven zijn daarom onderwogen in factorindices en factorportefeuilles. En aangezien het gewicht van de Verenigde Staten in de wereldindex inmiddels is opgelopen tot boven de 50%, is dat ook terug te zien in de bredere factorpremie over de afgelopen drie jaar. Nu FANG-aandelen onder druk komen, kan de gecombineerde factorpremie dus weer wat oplopen.

Utrecht, 09-04-2018

Terug naar Beleggingsnieuws