Beleggingsnieuws

Hogere bedrijfsinvesteringen

Een belangrijke bijdrage aan de hogere economische groei in 2017 kwam van de consumentenbestedingen. Afnemende werkloosheid, stijgend consumentenvertrouwen, stijgende huizenprijzen, stijgende beurzen en relatief lage olieprijzen zorgden er voor dat er meer werd besteed. Waarschijnlijk zal de consumptie volgend jaar niet verder versnellen. Het stokje wordt overgenomen door de hogere bedrijfsinvesteringen. Bedrijfsinvesteringen en als gevolg daarvan ook de productiviteitsontwikkeling stonden de afgelopen jaren op een laag pitje. Er was immers nog altijd sprake van overcapaciteit. Inmiddels is de werkloosheid zo ver gedaald dat er steeds meer geluiden komen over personeelstekorten. Soms kan er niet meer worden geleverd door gebrek aan capaciteit. Gecombineerd met het hoge producentenvertrouwen zullen investeringen in 2018 waarschijnlijk synchroon aantrekken. Zowel in de VS, Japan als Duitsland heeft de werkloosheid dit jaar een nieuw dieptepunt bereikt. Hogere investeringen zijn goed voor bedrijfswinsten, goed voor de productiviteit en daarmee uiteindelijk ook voor de lonen. Wel zien we dat de producentenprijzen in landen als Duitsland en Japan (landen die veel kapitaalgoederen produceren) inmiddels ook de 3% groei heeft bereikt. Daarmee zorgen hogere investeringen niet alleen voor een hogere reële groei, maar ook voor een hogere inflatie. Bedrijfswinsten zijn nominaal, dus die profiteren dubbel.

Utrecht, 11-12-2017

Terug naar Beleggingsnieuws