Investeringen kunnen Duitse vooruitzichten verbeteren

De Duitse beurs blijft dit jaar sterk achter bij andere Europese beurzen

Beleggingsnieuws

De Duitse beurs blijft dit jaar sterk achter bij andere Europese beurzen. De Duitse economie draait nog goed met een enorm overschot op de handelsbalans, maar de vooruitzichten verzwakken. Het bureau van statistiek verlaagde de groeiverwachting voor dit jaar van 2,3% naar 1,8%. De autosector heeft het moeilijk door de strengere emissie-eisen, de beweging naar elektrische en zelfrijdende auto’s, de dreiging van importtarieven en de rijverboden in enkele steden en bovenal de sjoemelaffaire. Politiek zijn er grote spanningen, na het verlies van de regeringspartijen in de deelstaat Beieren. Vooral volgend jaar kan dit tot onrust leiden tijdens de Europese verkiezingen. Duitsland heeft met het begrotingsoverschot en de lage staatsschuld echter voldoende ruimte om de vooruitzichten te verbeteren. Jarenlang is er te weinig geïnvesteerd in digitale en verkeersinfrastructuur. De concurrentiepositie en het innovatieve vermogen van Duitse ondernemingen is hoog, maar grotendeels gebaseerd op de Mittelstand, de kleinere ondernemingen. De DAX is daardoor eigenlijk geen goede weerspiegeling van het Duitse bedrijfsleven. De auto-industrie is goed voor 12% van de index en de financiële sector 15%. Dit verklaart ook mede het verschil met de Franse beurs, waar energie en luxe goederen een grotere rol spelen dan banken en auto’s. Bovendien loopt Frankrijk iets achter in de fase van de cyclus, waardoor wij een voorkeur hebben voor de Franse beurs.

Utrecht, 22-10-2018

Terug naar Beleggingsnieuws