Beleggingsnieuws

Nichigin Rinban

Opmerkelijk genoeg is het vooral de Bank of Japan (BoJ) die de rente buiten Japan vorige week heeft doen stijgen. De Japanse yen profiteerde van een mogelijke beleidswijziging van de BoJ. Veel Japanners beleggen buiten Japan, maar bij een monetaire koerswijziging kan dit wijzigen. In het Japans wordt de Bank (Ginkō) of Japan (Nippon) vaak afgekort tot Nichigin. Het onconventionele beleid van de bank is al enige tijd niet meer kwantitatief, maar kwalitatief van aard. In plaats van zich vast te leggen op de hoeveelheid, legt Nichigin zich vast op de prijs. Deze operatie wordt Rinban genoemd, vergelijkbaar met operatie Twist in de Verenigde Staten. In theorie betekent dit dat de bank onbeperkte hoeveelheden moet opkopen, maar in de praktijk hoeft een geloofwaardige centrale bank nauwelijks iets op te kopen. In december kromp de balans zelfs en in diezelfde maand merkte gouverneur Kuroda op dat de huidige lage rente een te groot negatief effect heeft op de financiële sector. Dat komt goed uit, want Kuroda kan hier verandering in brengen. In plaats van de tienjaarsrente te fixeren rond het nul-niveau, lijkt hij een schot voor de boeg te geven voor een hoger renteniveau. Nu wordt Kuroda waarschijnlijk aan het eind van dit kwartaal (tegelijk het einde van het Japanse boekjaar) herbenoemd. Indien economie en inflatie dan nog steeds aantrekken, zou de economische groei ook in Japan een extra impuls kunnen krijgen van een hogere rente. En dat zet dan weer druk op de ECB om ook wat te gaan doen aan de rente.

Utrecht, 15-01-2018

Terug naar Beleggingsnieuws