Week waarin centrale banken van zich lieten horen

Vorige week lieten verschillende centrale banken weer van zich horen

Beleggingsnieuws

Vorige week lieten verschillende centrale banken weer van zich horen. Onder meer  de ECB en de Turkse centrale bank waren aan zet. Niet geheel onbegrijpelijk had vooral de beslissing van de Turkse centrale bank (CBOT) een zichtbare impact op de markten. De CBOT maakte indruk met een hoger dan verwachte rentestap van 6,25%, waarmee de onafhankelijkheid werd benadrukt. Die stap zette niet alleen de Turkse lira intraday 8% hoger, maar gaf opkomende markten (+0,9%) en Europese financials (0,4%) ook een zetje (t.o.v. ACWI +0,1%). Hoewel deze stap Turkije niet meteen uit de problemen helpt, is hiermee een goede stap gezet richting herstel van het beleggersvertrouwen.

Minder impactvol, maar zeker niet minder relevant, was de toelichting van Draghi op dezelfde dag. Zoals verwacht verlaagt de ECB vanaf oktober de netto-aankopen naar € 15 mrd per maand. Eind dit jaar wordt het opkoopprogramma volledig afgebouwd. De beslissing over wat te doen met de vrijgevallen gelden, wordt in december genomen. Tegelijkertijd maakte Draghi bekend dat de rente pas op zijn vroegst na de zomer van 2019  wordt verhoogd. Betekenisvol was dat de ECB vasthoudt aan zijn inflatieramingen voor 2019 (1,7%), ondanks de huidige zorgen over protectionisme en de piek van de groei. Onderliggend ziet de ECB namelijk inflatiedruk gestaag toenemen, met name door de situatie op de arbeidsmarkt. Het bevestigt dat de periode van alsmaar meer liquiditeit voorbij is. We hebben in de beleggingsportefeuilles voorgesorteerd op een geleidelijke normalisatie van de Europese rente.

Utrecht, 18-09-2018

Terug naar Beleggingsnieuws