Publicatiedatum: 26 april 2021  

Als een partij een obligatie uitgeeft van € 4,75 miljard, dan is dat al een tamelijk grote gebeurtenis, want de omvang is groter dan de gebruikelijke uitgiftes van Duitsland, Frankrijk en Italië. Die hebben wel obligaties uitstaan van meer dan € 10 miljard maar die worden in delen in de markt gezet en zo telkens verhoogd. Opmerkelijk was dat de inschrijvingen met € 41,5 miljard bijna 9 maal de omvang van de uitgifte waren, waar we bij staatsleningen gewend zijn dat de bid/cover-ratio rond de 2 ligt.

De rente werd 0,15% lager dan bij een vorige uitgave van de Europese Unie, want dat is de uitgevende instelling die zich in deze grote belangstelling mag verheugen. Het rendement op de obligaties die AAA zijn bij Moody’s en Fitch, maar AA bij S&P, was bij uitgifte nog 0,25% boven dat van Duitse staatsleningen. Inmiddels is dat weer iets afgenomen, waarmee de rente ongeveer 7 basispunten onder die van Frankrijk ligt. Daarmee is het duidelijk dat beleggers de EU-obligaties nu omarmen als de nieuwe benchmark-obligaties. Hoewel er duidelijk vertraging is in de parlementaire goedkeuring van het programma en een rechtszaak in Karlsruhe, kijken beleggers de kat niet uit de boom en staan klaar voor deze nieuwe obligatieleningen. De EU wordt een grote uitgevende instelling die dit jaar € 150 miljard aan obligaties zal uitgeven. Op termijn groeit dat naar € 750 miljard: alleen Duitsland, Frankrijk en Italië zijn (nog) eens zo groot. 

 

Beleggers sluiten EU obligaties in de armen

Terug naar Beleggingsnieuws