Publicatiedatum: 25 mei 2020




Het forse herstel op de beurzen sinds het dieptepunt op 23 maart heeft veel beleggers verrast. De aandelenwereldindex is sindsdien in euro alweer met 27% gestegen, terwijl de economische data nog niet zijn uitgebodemd. Dit jaar zijn positieve rendementen behaald door bedrijven die weinig last hebben van de crisis. Maar door alleen te kijken naar de rendementen sinds begin dit jaar, zou je bijna het krachtige herstel van de cyclische sectoren sinds 23 maart missen.



Het feit dat sinds 23 maart cyclische sectoren als energie en basismaterialen aan kop gaan, is hier een voorbeeld van. Die zijn beide sinds het dieptepunt met circa 35% tot 50% gestegen. De snelle omslag onderstreept nog eens hoe moeilijk beleggers kunnen inspelen op een plotselinge schok en de daarmee samenhangende kantelmomenten. Sinds begin dit jaar heeft circa 70% van de markt een rendement tussen de +7% en -40%.



Hoewel er weinig aandelen op dit moment rond het dieptepunt van maart noteren, staat een aanzienlijk aantal (15%) nog altijd ruim 40% lager dan begin dit jaar. Dit zijn uiteraard de bedrijven van wie de omzet pas kan herstellen als de economische crisis voorbij zijn dieptepunt is, zoals bedrijven in industriegroepen als auto’s en auto-onderdelen, kapitaalgoederen, basismaterialen, vastgoed, luchtvaart, energie, banken en verzekeraars.



Tegelijkertijd kunnen we met dalingen dit jaar van 40% tot 80% niet doen alsof er weinig ellende is ingeprijsd. Sterker nog, de kans dat beleggers goed beloond worden met de verliezers als de coronacrisis voorbij is, is niet gering. Dat is een reden om in deze markt niet alleen de winnaars na te jagen, maar ook om geen afscheid te nemen van de verliezers.

Cyclische sectoren trokken kar in het herstel

Terug naar Beleggingsnieuws