Publicatiedatum: 10 mei 2021  

De vijf maanden aan tekorten in halfgeleiders beginnen zich nu in meerdere sectoren te wreken. Niet alleen auto- en gaming-bedrijven verminderen noodgedwongen de productie, ook producenten van andere producten (telefoons, routers, keukens) kunnen minder afzetten dan gewenst. De vraag naar chips is het afgelopen jaar sterk toegenomen. Aan de aanbodkant zorgden de lockdowns, de Amerikaanse boycot van Chinese producten, een brand en stroomstoringen voor productieverstoringen. De productietekorten kunnen naar verwachting tot ver in 2022 aanhouden. De aangekondigde miljarden investeringen zullen op zijn vroegst over twee jaar voor een sterke uitbreiding van hoogwaardige chips zorgen. In goedkope chips, die voor displays nodig zijn, wordt te weinig geïnvesteerd. De invloed op het bbp is naar verwachting beperkt, omdat de dienstensector veel goedmaakt. Wel zal in de autosector de omzet ook dit jaar terugvallen, om daarna een inhaalslag te maken. De inflatie kan tijdelijk oplopen en de ‘verborgen’ inflatie stijgt. Waar lang sprake was van betere producten tegen een lagere prijs (deflatoir), besparen producenten nu op onderdelen en krijgt de consument een minder luxe product, bijvoorbeeld zonder navigatiesysteem, tegen dezelfde prijs.

In de beheerportefeuilles van Rabobank nemen halfgeleiders met 13% van de aandelenportefeuille een relatief grote positie in. Met name door de thema’s future of mobility, robotisering en Azië. Inclusief de autosector en medische apparatuur komt de weging op 25%. Deze sectoren hebben ondanks of soms dankzij de tekorten voorlopig nog een goede toekomst. Een risico voor de vooruitzichten is de relatie tussen Taiwan en China.

Domino-effect in halfgeleiders

Terug naar Beleggingsnieuws