Publicatiedatum: 22 maart 2021 

De Fed is niet van plan het ruime monetaire beleid los te laten. Ondanks een forse opwaartse bijstelling van de groei van 4,2% naar 6,5% en een opwaartse bijstelling van de inflatie van 1,8% naar 2,4% (kerninflatie 2,2%) ziet de Fed geen reden om de stimulering te staken. Ook niet nu het herstel steviger is dan verwacht. De groei van 6,5% is weliswaar historisch hoog, maar daar moet de krimp van 3,5% over 2020 mee in aanmerking worden genomen: in vergelijking met 2019 is sprake van een lage groei van 1,4% per jaar. Toch is het vele malen beter dan de prognose van juni dat de economie dat jaar 6,5% zou krimpen en dat die maar 5% zou herstellen in 2021. De Fed staat het forse herstel uit de pandemie toe tot het gevaar dreigt dat inflatie uit de hand loopt. De huidige prijsstijgingen worden als tijdelijk beschouwd.

De werkloosheid, die volgens de Fed gaat afnemen naar 4,5% dit jaar, wordt nog als te hoog betiteld. De meeste gouverneurs van de Fed verwachten zelfs geen renteverhoging voor 2024. Die terughoudendheid is gunstig voor de risico-bereidheid in de markt en daarmee voor de aandelenkoersen. Het zet echter geen rem op de stijging van de lange rente. Het verschil tussen de 10-jaars en de 2-jaarsrente is voor het eerst sinds 2015 meer dan 1,5%. Dat is een duidelijk signaal dat de markt voorsorteert op een sterkere economische groei na de pandemie. Hoewel er veel gespeculeerd wordt over een mogelijk ingrijpen door de centrale bank om de stijging van de lange rente te stoppen, is het slechts aannemelijk dat ze zoiets zullen overwegen op het moment dat de problemen van de pandemie zich zouden verdiepen. Nu de vaccinatie in de VS 6 weken voorloopt op schema, is daar geen reden voor.

 

Fed houdt het monetair beleid ruim

Terug naar Beleggingsnieuws