Publicatiedatum: 24 juni 2020
Auteur: Ineke Valke


De inkoop van eigen aandelen zal dit jaar waarschijnlijk sterk dalen. Ondernemingen hebben hier minder ruimte voor door winstdalingen, de behoefte aan kasgeld en de eisen bij de steunpakketten. In de Verenigde Staten kochten bedrijven de laatste tien jaar voor ruim USD 4000 miljard aan aandelen in. Een aantal bedrijven, zoals luchtvaartmaatschappijen, zal deze inkoop nu betreuren. Een bedrijf als Apple heeft daarentegen zulke hoge winstmarges dat het onlangs het inkoopprogramma verder verhoogde. De inkoop zou een koersopdrijvend effect kunnen hebben, maar het bedraagt nog geen 3% van de totale marktkapitalisatie. Dit jaar is dit mogelijk slechts de helft.


In tegenstelling tot de verwachting blijkt beleggen in aandelen van bedrijven die buybacks doen de laatste jaren geen succesvolle strategie. De S&P 500 Buyback Index blijft achter bij de ‘gewone’ S&P 500. Dit komt vooral door het lagere dividendrendement, maar ook door afwijkende sectorwegingen (minder technologie) voor deze gelijk gewogen index. Nu vooral zwakke bedrijven minder aandelen zullen inkopen, kunnen de vooruitzichten voor de buyback index verbeteren.

Inkoop eigen aandelen geen garantie voor outperformance

Terug naar Beleggingsnieuws