Onzekerheid drukt koersen

Onzekerheid drukt koersen

Het jaar 2018 is in veel opzichten het spiegelbeeld van 2017. Waar vorig jaar met vrijwel elke belegging een positief rendement kon worden behaald, staan dit jaar de meeste beleggingen in de min. Die negatieve rendementen zijn bijzonder, omdat ze op een moment komen dat de wereldeconomie groeit en de winsten stijgen. Tegelijkertijd blijft de rente laag door de meevallende inflatie. Maar beleggers voelen zich onzeker. De onzekerheid blijkt ook uit de beleidsonzekerheidsindex (policy uncertainty index), een algoritme dat teksten screent op toekomstig beleid. 

De beleidsonzekerheidsindex piekte tijdens de presidentsverkiezingen twee jaar geleden. Dat zorgde er begin 2017 voor dat het Europese politieke risico het grootste risico voor de financiële markten werd, met de Franse verkiezingen als hoogtepunt. Maar dit risico bleek vorig jaar een kans. Ook hier zijn de rollen dit jaar omgedraaid. De handelsoorlog tussen China en de VS, de populistische Italiaanse regering, de chaos rondom Brexit en verkiezingen in enkele belangrijke opkomende markten zorgen voor oplopende onzekerheid en daar houden beleggers niet van. Hoewel er sprake lijkt te zijn van voortdurende onzekerheid, is het goed om te weten dat veel van deze zaken een incidenteel karakter hebben. Door het verstrijken van de tijd, vallen veel onzekerheden weg.

Terug naar Beleggingsnieuws