Publicatiedatum: 15 april 2020


Geen enkel land ontkomt aan het coronavirus. Zo ook de opkomende markten niet. In de afgelopen maand kwam een grote uitstroom uit schuldpapier van opkomende markten op gang. Forse dalingen in lokale valuta zorgden voor druk op de houdbaarheid van de externe schuld van opkomende markten. Hierdoor liep de risico-opslag op het opkomende markt schuldpapier op tot hoogtes van de financiële crisis in 2008. In maart was de totale uitgifte van opkomende markt obligaties slechts USD 4 miljard versus USD 31 miljard in 2019. Dit illustreert de penibele toegang tot de markt.

Waar de grotere, sterkere landen juist vaak hun schuld lokaal uitgeven, zijn het de kwetsbare landen, die heel wat kunst en vliegwerk moeten uithalen om hun schuldenproblematiek het hoofd te bieden. Dit doen ze door bij het Internationaal Monetair Fonds aan te kloppen of gebruik te maken van uitstel van betaling van rente, zoals in het geval van Ecuador. Er wordt momenteel zelfs gesproken van een schuldenmoratorium voor Afrika. Daarom geldt nu misschien meer dan ooit dat onderscheid maken tussen opkomende landen belangrijk is. Actieve managers kunnen dit meenemen in hun beleggingsoverweging.

Technologie als basisbehoefte

Terug naar Beleggingsnieuws