Publicatiedatum: 30 maart 2020
Auteur: Beleggingscompetence



Vorige week sloten de beurzen voor het eerst in zes weken tijd met een stevige plus. Sinds het dieptepunt is de wereldindex in US Dollars met ruim 13% gestegen en in euro met ruim 10%. Het is desondanks nog te vroeg om te spreken over bodemvorming. We weten dat bear markets sell-offs relatief kortstondig en heftig kunnen zijn. Sinds de top zijn we met circa 30% gedaald in slechts drie weken tijd.



Hiermee behoort deze bear market sell-off tot één van de snelste ooit. Sinds 1929 laat de S&P 500 in bear markets een daling zien van gemiddeld 36% over een periode van ongeveer 300 dagen. De kortste duurde slechts twee maanden. Waar in een normale bear market, die economisch gedreven is, “green shoots” (pril herstel van economische data) het startsein vormden voor een herstel van de aandelenmarkten, moet dit keer een duurzame omslag in de aandelenkoersen vooral komen van data over het aantal besmettingen.



Zodra er licht aan het einde van de tunnel te zien is, kunnen er nauwkeurigere schattingen gemaakt worden van de werkelijke economische schade en daarmee kan een passende herwaardering van aandelen volgen. Dat moment hebben we nog niet bereikt. Wel is er inmiddels sprake van milde ontspanning bij beleggers. Zo werd er door beleggers gelaten gereageerd op de extreme toename van de werkloosheids-aanvragen in de VS met 3,3 mln.



Het “whatever-it-takes-moment” van verschillende centrale banken en overheden heeft hiervoor gezorgd. Verder zien we ook dat grote bedrijven weer naar de markt kunnen met nieuwe obligatie-uitgiftes. Hoewel het te vroeg is om te spreken van bodemvorming, zien we dus prille signalen van ontspanning door de maatregelen van centrale banken en overheden. Markten blijven desondanks volatiel.

Prille signalen van ontspanning

Terug naar Beleggingsnieuws