Publicatiedatum: 30 november 2020 

Door de positieve ontwikkelingen op het gebied van werkende coronavaccins kijken beleggers door het dal heen en schatten het risico op een bankencrash gering in. Dit is na lange tijd eindelijk positief nieuws voor beleggers in banken en ook bufferobligaties (coco’s) profiteerden. De kredietopslag op de coco’s daalde met 80 basispunten in november. Het signaal vanuit de Eurepese Centrale Bank (ECB) dat sterke banken weer dividend mogen uitbetalen in 2021 is een indicatie dat de ECB het ook rooskleuriger inziet voor de bankensector en in dat opzicht lijkt de huidige crisis niet op de Grote Financiële Crisis. Banken zijn nu immers onderdeel van de oplossing en dat zien de beleidsmakers ook duidelijk.

Door strengere regelgeving is de bankbalans over de afgelopen jaren versterkt, waardoor banken stevige buffers hebben opgebouwd voordat de pandemie toesloeg. De impact van slechte leningen op de balans van banken is lager en daarmee komt de kredietverlening minder in de knel. De winstgevendheid zal voor de banken in de lage renteomgeving en door regeldruk uitdagend blijven, maar de kans dat een banklening of coupon niet betaald kan worden of dat coco’s op grote schaal geconverteerd gaan worden is klein. De hoge kapitaalratio’s, goedkope financiering vanuit de ECB, de ruime voorzieningen die genomen zijn en de minder strenge eisen vanuit de toezichthouder spelen hierbij een rol. Met een kredietopslag van 3,8% voor de brede coco benchmark en gezien de hogere buffers bieden coco’s daarom een hoge rendement-risicoverhouding.

Vaccinnieuws ook positieve impact op banken

Terug naar Beleggingsnieuws