Publicatiedatum: 29 maart 2021 

Het ontslag van de centrale bank president Naci Agbal in Turkije heeft weinig weerslag gehad op de brede benchmarks van opkomende markten. Het gewicht van Turkse obligaties in de brede obligatiebenchmark voor opkomende markten in respectievelijk dollars en lokale valuta is met 3,7% en 2,3% namelijk bescheiden. En het gewicht van Turkije in de EM aandelenbenchmark is met maar 0,3% nog lager. Op de Turkse beurs waren de gevolgen aanzienlijker. De benchmark MSCI Turkey in Amerikaanse dollars daalde 21% en ook de Turkse obligaties moesten een stevig verlies incasseren. Met de aanstelling van Agbal begin november werd juist een stap voorwaarts gezet op het gebied van economisch beleid.

Agbal is bijvoorbeeld voor het verhogen van de rente om de inflatie te bestrijden. Sinds zijn komst steeg de Turkse Lira met ruim 18% ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Agbal is vervangen door Sahap Kavcioglu, een criticaster op zijn beleid. Met de zoveelste verandering in het economische team heeft Turkije sterk aan vertrouwen ingeboet. Het zal daarom lastig worden voor Turkije om het vertrouwen van beleggers terug te winnen, juist nu daadkrachtig optreden nodig is om de oplopende inflatie en het tekort op de lopende rekening tegen te gaan. Het gevaar van kapitaalvlucht is daarmee toegenomen en met de noodzakelijke ingrepen die Agbal doorvoerde om de inflatie te beteugelen is het nu gedaan. Naar verwachting zal de situatie niet veel besmettingseffecten hebben voor andere opkomende markten, er wordt juist over het algemeen logisch beleid gevoerd in andere opkomende landen. Wel neemt ook in andere opkomende markten de inflatie wat toe, waardoor een aantal centrale banken hun rentes moesten verhogen.

 

Volatiele periode verwacht voor Turkije

Terug naar Beleggingsnieuws