In de afgelopen jaren en tot vorige week hebben we flink stijgende beurskoersen gezien, waarbij menig index nieuwe toppen liet zien. Een sector die niet meedeelde in het feest was de autosector. Dit is onder andere te verklaren door de teruglopende vraag naar auto’s in 2019 en de winstwaarschuwingen waar veel autoproducenten mee kwamen. Daarnaast zorgt het coronavirus voor productieproblemen van diverse autofabrikanten, wat impact kan hebben op de winsten. Meer structureel gezien bevinden we ons in de grootste transitiefase sinds het ontstaan van de auto-industrie: de transitie naar elektrisch rijden.



Autofabrikanten die niet meegaan in deze revolutie zullen het niet overleven. Een nieuwe uitdager, zoals Tesla, die uitsluitend elektrische auto’s produceert, wordt juist beloond met een explosieve koersstijging. De industrie heeft over de afgelopen jaren miljarden geïnvesteerd om de productie van elektrische auto’s mogelijk te kunnen maken. Het zijn ook de grote, meer traditionele autoproducenten die gebruik kunnen maken van hun schaalgrootte en distributiekanalen om de transitie naar elektrisch rijden mogelijk te maken. Zij zijn dan ook volop bezig om de productie van elektrische auto’s op te schroeven.



De vraag is daarom of de markt niet te negatief tegen de autosector aankijkt. Als we naar de 12-maands verwachte koers/winstverhouding kijken, dan zien we dat de brede MSCI World Index ruim 60% duurder is dan de autosector. Als de vraag naar auto’s stabiliseert en de impact van het coronavirus overwaait, is er ruimte voor koerswinst.

Waardering autosector interessant ondanks uitdagingen

Terug naar Beleggingsnieuws