Winstgroeiverschil met VS neemt af

Winstgroeiverschil met VS neemt af

Dit jaar is de Amerikaanse aandelenmarkt wederom koploper, ondanks dat de waarderingen als (te) hoog worden gezien. Met een koers-winstverhouding van ruim 16 noteert de S&P 500 5% boven haar historische gemiddelde en 25% hoger dan de rest van de wereld. De verwachte winstgroei is met 6% gematigd en bovendien niet veel hoger dan die in de andere regio’s. Amerikaanse bedrijven hadden vorig jaar het tij mee door de hoge economische groei, belastingverlagingen, het positieve winstmomentum en de toegenomen inkoop van eigen aandelen. Maar ook over een lange historische periode zijn de waarderingen van Amerikaanse bedrijven hoger. Dit komt mede door de efficiënte, flexibele bedrijfsvoering en de nadruk op innovatie.

Mede hierdoor zijn de winstmarges, winstgroei, investeringen en stabiliteit in de winsten hoger dan in andere regio’s. De Amerikaanse aandelenindices kennen bovendien veel meer technologie- en communicatie-aandelen; 31% versus 10% voor Europa. Deze sectoren realiseren een hogere groei en hebben een hogere waardering. Europa is voornamelijk afhankelijker van de bankensector, voeding & drank en de gezondheidszorg, oftewel de waarde-aandelen. Gecorrigeerd voor de sectorindeling, is het verschil in waarderingen een stuk kleiner. Voorlopig zal de winst- en dividendgroei de S&P aandelen blijven steunen, maar het verschil met andere regio’s wordt kleiner. Het wachten is op een inhaalslag van andere regio’s die later in de cyclus zitten.

Terug naar Beleggingsnieuws

Zelf regelen & Contact

Zelf regelen Contact Chat Bel ons