Beleggingsnieuws

Centrale banken kiezen richting

Een sterke economie heeft een sterke munt. Dat werd vorig week zichtbaar toen de dollar steeg na de rentebesluiten van de Fed en de ECB. Waar de Fed verrast met een extra renteverhoging dit jaar (vier in plaats van drie), komt de ECB met de mededeling dat zij voor de zomer van 2019 de rente niet gaat verhogen. Draghi treedt volgend jaar op 31 oktober af, dus mogelijk dat onder zijn bewind nooit de rente zal worden verhoogd. Het opkoopbeleid van de ECB (nu 2,4 biljoen) stopt eind dit jaar, maar dat werd ook verwacht. Opvallend is dat de ECB de groeiprognose voor de eurozone voor dit jaar verlaagde van 2,4% naar 2,1%. Dat terwijl in de Verenigde Staten de groeiverwachtingen juist naar boven worden bijgesteld. Voor dit kwartaal rekent de Federal Reserve van Atlanta zelfs op een groei van 4,8% (geannualiseerd), geholpen door onder andere sterke detailhandelsverkopen.

Alleen inflatie lijkt de ECB nog te kunnen bewegen om sneller de rente te verhogen, maar veel lijkt er niet in het vat te zitten. In de tussentijd drukt de politieke onrust rondom Italië, de Brexit en het Duitse vluchtelingenbeleid verder op de euro. Overigens zullen renteverhogingen door de ECB op de aandelenmarkt eerder een positief dan een negatief effect hebben. Voor de financiële sector is een hogere rente sowieso goed nieuws. De Amerikaanse aandelenmarkt is tijdens de afgelopen zeven renteverhogingen zelfs met 50% gestegen.

Utrecht, 18-06-2018

Terug naar Beleggingsnieuws