Beleggingsnieuws

Europese bedrijfsresultaten

Europese bedrijfscijfers verrassen positief, maar er zit meer in het vat. Het Europese bedrijfscijferseizoen is bijna voltooid. Circa 36% van de bedrijven kwam met beter dan verwachte cijfers en 33% met slechter dan verwachte cijfers. Per saldo was de positieve winstverrassing 3,1%. Dat is minder groot dan in de VS, waar bedrijven profiteren van een lagere belastingdruk en de rugwind van een zwakkere dollar. De gerapporteerde Europese omzet lag in lijn met de verwachtingen. De absolute winstgroei over het eerste kwartaal was bescheiden, ook omdat de lat door de sterke resultaten in het eerste kwartaal van 2017 hoog lag. Maar in de komende kwartalen zal er elk kwartaal sprake zijn van een hogere winstgroei, met percentages die in de tweede jaarhelft kunnen concurreren met Amerikaanse bedrijven.

De meeste positieve winstverrassingen kwamen van Franse bedrijven en waren te vinden in de financiële sector. In Frankrijk geven de hervormingen van Macron een extra impuls aan de economie. De financiële sector heeft het door de lage rente niet gemakkelijk, maar minder slechte leningen met als gevolg teruglopende voorzieningen helpen. Het grote verschil tussen Europese en Amerikaanse bedrijfswinsten is het veel grotere herstelpotentieel in Europa. Dat is ook één van de redenen dat wij Europese aandelen, specifiek Frankrijk en financials, overwegen in portefeuille.

Utrecht, 28-05-2018

Terug naar Beleggingsnieuws