Beleggingsnieuws

Japans economische wonder

Steeds meer economen zien het BBP niet langer als de juiste manier om economische groei en vooruitgang te meten. In de digitale beleveniseconomie vormt het BBP-cijfer geen goede afspiegeling meer. De beste dingen in het leven waren al gratis en nu zijn er ook nog gratis apps. De definitie van het BBP houdt verder geen rekening met de inkomensverdeling en de ontwikkeling van de bevolking. Japan is in beide opzichten uniek. De inkomensverschillen in Japan zijn kleiner dan in Zweden. Daarnaast krimpt en vergrijst de bevolking waardoor steeds minder werkenden verantwoordelijk zijn voor dat BBP. Toch groeit sinds de introductie van de euro het BBP per persoon in Japan sterker dan in Duitsland. Sterker dan in welk ontwikkeld land dan ook. En de kwaliteit van leven is hoog. Japan is schoon en veilig. Het verschil tussen de trein hier en de luxe Japanse Shinkansen is groot. Net zoals het contrast tussen Wal-Mart en het luxe warenhuis Mitsukoshi. Allemaal zaken die het BBP niet meet. Japanners verlangen een hoog serviceniveau, maar dat is moeilijk in een cijfer te vangen. Circa 80% van de Japanse economie bestaat uit de dienstensector. Door de extra service ligt de gemiddelde productiviteit in Japan 50% lager dan in de VS. Eigenlijk ligt de welvaart dus twee derde hoger en de schuld als percentage daarvan dus weer lager. Japanse aandelen zijn aantrekkelijk gewaardeerd en bieden structureel veel winstgroeipotentieel. Het satellietgewicht voor Japan is 6%. Op portefeuilleniveau is dat bijna 12% tegen 8% in de wereldindex.

Utrecht, 16-04-2018

Terug naar Beleggingsnieuws