Beleggingsnieuws

Japanse prestaties

Nergens zijn de fundamenten voor aandelen zo aantrekkelijk als in Japan. Waar in andere aandelenmarkten de afgelopen jaren waarderingen zijn opgelopen, stijgen Japanse koersen net zo hard als de winsten. De koers/winstverhouding ligt daardoor op hetzelfde niveau als bij het aantreden van Shinzo Abe in 2012. De vooruitzichten voor verder stijgende winsten zijn prima. De wereldeconomie groeit en investeringen trekken aan. De binnenlandse economie groeit door aantrekkende koopkracht. De werkloosheid is extreem laag, meer vrouwen werken en in snel tempo worden flexibele arbeidscontracten omgezet in beter betalende vaste contracten. De balansen van Japanse bedrijven zijn nog altijd zeer sterk, 16% van de marktkapitalisatie bestaat uit kas. Het rendement op het eigen vermogen stijgt en kan verder omhoog. Bedrijven kopen meer aandelen in en verhogen het dividend.

De betere corporate governance zorgt ook voor strategisch betere besluitvorming. Niet renderende activiteiten worden gestaakt. Japanse bedrijfswinsten zijn ook minder gevoelig geworden voor schommelingen in de wisselkoers. Deels omdat een belangrijk deel van de productie is verplaatst naar Zuidoost-Azië, maar ook omdat een sterke munt disciplinerend heeft gewerkt door het voortdurend verlagen van de kosten en het verbeteren van de efficiency. Japan is de grootste satelliet binnen de aandelenportefeuille.

Utrecht, 04-06-2018

Terug naar Beleggingsnieuws