Dagbericht: Eerst zien, dan geloven

De financiële markten stonden eind vorige week en ook aan het begin van deze week duidelijk in het teken van ‘risk-off’. Dit lijkt vooral gebaseerd op het idee dat de gesprekken tussen de VS en Iran eerder stagneren dan vooruitgang boeken. In zo’n scenario neemt de vrees toe dat verdere escalatie nodig is om tot een deal te komen, met als gevolg hogere olieprijzen en een grotere negatieve aanbodsschok. Dat vertaalt zich in hogere rentes, oplopende risicopremies en een sterkere dollar. Zoom je iets uit dan blijven de markten heen en weer bewegen tussen ‘risk-off’ en ‘risk-on’ zonder dat er daadwerkelijk iets verandert.