Kwartaalbericht: Een reisgids door het geo-economische universum

De financiële markten bewegen van een wereld waarin monetair beleid dominant was naar een omgeving waarin geopolitiek en begrotingsbeleid steeds bepalender worden. De aanhoudende patstelling in het Midden-Oosten houdt energieprijzen hoog, terwijl de AI-investeringsgolf de groei ondersteunt maar ook de afhankelijkheid van één groeimotor vergroot. Hoewel de wereldeconomie relatief weerbaar blijft, zorgen handelsconflicten, verkiezingen en begrotingsrisico’s voor toenemende onzekerheid. Tegelijkertijd houden inflatierisico’s en hoge rentes de dollar sterk en beperken zij het opwaarts potentieel van de euro.