Opkomende markten moeten door het dal heen kijken

Op korte termijn is het gevaar van een verder uitlopende spread op schuldpapier van emerging markets niet denkbeeldig. De obligaties zijn kwetsbaar voor de pandemie, voor inflatievrees, voor angst van de renteverhogingen van de Fed en voor verandering in de liquiditeitsomgeving en het risico-sentiment in de markt. Voor wie door het dal durft heen te kijken, is er echter ook reden voor optimisme. De opkomende markten hebben geen tekorten op de lopende rekening, wat ze in de jaren ’90 zo lelijk opbrak. Ook in de periode 2010-2014 was daarvan sprake, maar in mindere mate.

Nu is er sprake van overschotten. De valuta van opkomende markten zijn sinds de pandemie niet hersteld met de verbetering in de handelspositie maar onder druk gebleven. Terwijl centrale banken in de meeste opkomende markten niet hebben verzuimd de rente te verhogen om inflatie te beteugelen. Daarom is er reden om aan te nemen dat als het sentiment in de markt verbetert ten aanzien van de pandemie, de inflatie, de Fed en de algemene houding jegens risico, dat emerging markets daar krachtig van gaan profiteren.

Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.