Analyse: sterke start cijferseizoen

Het cijferseizoen is vorige week van start gegaan met opvallend goede resultaten van de grote Amerikaanse banken. JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup en Wells Fargo presteerden stuk voor stuk beter dan verwacht.

De sector profiteerde van een opleving in fusies en overnames (M&A). Zo stegen de inkomsten uit investment banking bij Goldman Sachs met maar liefst 42%. JPMorgan boekte een recordomzet van bijna 9 miljard dollar in zijn handelsdivisie.

Banken-CEO’s zoals Jamie Dimon (JPMorgan) waarschuwen weliswaar voor economische onzekerheden, zoals geopolitieke spanningen en hardnekkige inflatie, maar de vooruitzichten voor de sector zijn positief. Minder regeldruk en verwachte renteverlagingen kunnen de economische activiteit verder aanjagen, wat ruimte biedt voor verdere winstgroei bij banken.

Ook de chipsector heeft zich van zijn sterke kant laten zien. Zowel de Taiwanese chipreus TSMC als ASML rapporteerde solide cijfers, gedreven door de aanhoudende vraag naar chips voor kunstmatige intelligentie (AI).

TSMC boekte een recordwinst van ruim 14 miljard dollar, met een omzetgroei van 30% op jaarbasis. ASML zag de vraag naar geavanceerde lithografiemachines (EUV-machines) toenemen en kijkt met wat meer vertrouwen naar komend jaar. Wel verwacht het bedrijf minder aan China te gaan leveren.

Analisten verwachten dat de winsten van bedrijven in de Amerikaanse S&P 500-index over het derde kwartaal met zo’n 9% zijn gestegen. Gezien de positieve bijstellingen en de robuuste economie lijkt dit aan de voorzichtige kant.

Voor Europese aandelen liggen de verwachtingen lager, met een verwachte winstgroei van slechts 1%. Toch is er ruimte voor positieve verrassingen, mede doordat analisten hun ramingen voorafgaand aan het seizoen hebben verlaagd.

Kijken we naar de komende twaalf maanden, dan wordt voor de wereldindex een solide winstgroei van 12% voorzien. Dit sterke beeld ondersteunt de koersstijgingen en hogere koers-winstverhoudingen die we de afgelopen maanden hebben gezien.

Opkomende markten springen eruit. Analisten hebben hun voorspellingen voor de winstgroei in opkomend Azië verhoogd naar 16%. Europa en Japan blijven wat achter, maar analisten worden de laatste tijd wat optimistischer in hun voorspellingen voor bedrijven in die regio’s, vooral voor 2026.

AI blijft een belangrijke motor voor winstgroei, vooral bij grote techbedrijven als Alphabet, Amazon en Microsoft. Voor de ‘Magnificent 7’ (waar ook Apple, Meta, Nvidia en Tesla toe behoren) wordt zo’n 15% groei verwacht.

Tegelijkertijd profiteren steeds meer andere sectoren van de sterke economie en de mogelijkheden die AI biedt, zoals industrie, gezondheidszorg en consumentensectoren. Ook daar wordt winstgroei voorzien, wat laat zien dat de positieve impact van AI breder wordt gedragen.

Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.