Beleggers schrikken niet van interventie in Venezuela

Beleggers richten zich in eerste instantie sterk op de voordelen voor de Amerikaanse energiesector, aandelen die vorig jaar sterk achterbleven vanwege de zwakke olieprijs.

Veel beleggers hebben dergelijke aandelen niet in hun portefeuille omdat ze vaak niet zijn opgenomen in indices die bedrijven selecteren en wegen op basis van hun presentaties op het gebied van ESG (milieu, maatschappelijke aspecten en goed bestuur).

De lage olieprijs werkt deflatoir. Dat wil zeggen: ze draagt bij aan een daling van het algemene prijsniveau. Dat geeft ruimte voor lagere rentes, wat positief is voor obligatiekoersen. En mochten markten alsnog onrustiger worden, dan zouden obligaties daar ook van kunnen profiteren.

De langetermijngevolgen zijn van grotere betekenis. Venezuela heeft enorme oliereserves, terwijl het op dit moment slechts 1% van de wereldwijde olieproductie voor zijn rekening neemt. Sinds 2015 is de productie door Venezuela in een vrije val gekomen. Die is nog maar een kwart van wat ze in het verleden was.

Als de VS erin slaagt om de olieproductie in Venezuela aan te zwengelen, dan zijn de raffinaderijen in Texas daar graag afnemer van. Het leidt daarmee in potentie niet alleen tot een lagere olieprijs, maar ook tot betere raffinagemarges voor de Amerikaanse chemie.

Het vereist wel dat er in Venezuela geïnvesteerd gaat worden. Dat zal wel eens de reden kunnen zijn dat de VS hier betrokken wil blijven en niet de touwtjes in handen wil geven van de oppositie, die in 2024 volgens internationale waarnemers de verkiezingen had gewonnen.

Dat neemt niet weg dat er aanzienlijke risico’s kleven aan de imperialistische trekken van deze Amerikaanse politiek. Zo lang die zich uitstrekt tot landen die weinig tot geen economische impact hebben (zoals Cuba) en regimes treft die weinig aanhang genieten (Venezolanen hebben het land massaal ontvlucht uit onvrede met het regime), zullen de financiële markten de politieke consequenties op de koop toenemen.

Het kan echter anders worden als het landen betreft met grotere impact of bredere steun. De mogelijke inmenging van de VS bij de verkiezingen in Brazilië in oktober is een aandachtspunt. Maar er zijn er wel meer te bedenken, gelet op de waarschuwingen aan het adres van andere landen. Tot dusverre blijft het een beperkt tot een bescheiden correctie op de Colombiaanse aandelenmarkt, een land dat door Trump specifiek werd genoemd.

Dit ingrijpen, en de mogelijkheid van verdere interventies, onderstreept nog maar eens dat beleggers rekening dienen te houden met verhoogde geopolitieke onzekerheid. Met de hoge weging van de VS en in het bijzonder de AI-aandelen aldaar, zou het naïef zijn om te denken dat 2026 een rustig beursjaar wordt. Hoewel je als belegger alert moeten blijven op schokken, blijft het raadzaam belegd te blijven.

We verwachten een jaar van grote verschuivingen en vernieuwingen. Je leest er meer over in onze beleggingsvisie.

Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.