Lat is hoger komen te liggen voor de ‘Magnificent 7’
De recente cijfers van de Magnificent 7 – de Amerikaanse techreuzen met een groot gewicht in de aandelenindex – ogen robuust. De koersreactie was niet altijd positief, wat aangeeft dat de lat voor deze bedrijven hoger is komen te liggen. In bredere zin geeft het cijferseizoen een gemengd beeld: gemiddeld positief in de VS en negatief in Europa. De verwachting voor de winstgroei in 2024 is met 10% nog altijd relatief hoog.
De grootste aandelen in de index, de Magnificent Seven (Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Tesla, Nvidia, Meta) zijn de drijvende kracht achter de koersstijgingen dit jaar geweest. Ze drukken vanwege hun grootte een zware stempel op de wereldindex. Daar maken ze zo’n 17% van uit.
Lat ligt hoger
De recente bedrijfscijfers vallen niet tegen en ogen over het algemeen robuust. De marktreactie is alleen niet onverdeeld positief geweest. We zien dat de lat voor verrassingen van de Magnificent 7 hoger is komen te liggen door de gestegen koersen.
Tesla en Alphabet afgestraft
Tesla is de enige van deze groep die ronduit teleurstellende cijfers heeft laten zien. De winst en verkopen waren lager dan verwacht en de marges staan onder druk. Het bedrijf ondervindt meer concurrentie vanuit China.
Naast Tesla werden de cijfers van Alphabet niet echt met gejuich ontvangen vanwege margedruk en tegenvallende cloudinkomsten. Beide aandelen werden afgestraft op de cijfers.
Wachten op Nvidia
Van de Magnificent 7 heeft alleen AI-chipproducent Nvidia nog geen cijfers gepubliceerd. Die worden op 21 november verwacht.
Beleggers zullen dan bevestigd willen zien dat de vraag naar chips aanhoudt ondanks de exportbeperkingen die de Amerikaanse autoriteiten hebben opgelegd ten aanzien van China. Ook zullen Nvidia’s cijfers een indicatie geven over hoeveel enthousiasme er nog is met betrekking tot kunstmatige intelligentie.
Waarderingen van Magnificent 7 zijn gedaald
De afgelopen tijd zijn de Magnificent 7-aandelen relatief wat goedkoper geworden. De gemiddelde koers-winstverhouding ligt momenteel iets onder de 30. Die waardering is bijna dubbel zo hoog als die van de wereldindex (15x), maar ligt wel onder het langjarig gemiddelde en een stuk lager dan op de top in de zomer.
Gezien de betrekkelijk solide vooruitzichten en de gedaalde waarderingen verwachten we dat deze aandelen de rendementsontwikkeling van de wereldindex in de komende periode niet zullen afremmen.
Cijferseizoen geeft gemengd beeld
Als we naar het bredere beeld kijken, dan zien we dat het cijferseizoen tot nu gemengd verloopt. Amerikaanse aandelen zijn op weg om het derde kwartaal positief af te sluiten met een jaar-op-jaargroei van de winst van 5,7%. Dat is de eerste keer sinds het derde kwartaal van 2022 dat de winstgroei positief zal uitpakken. De winstgroei is hoger dan analisten hadden voorspeld.
Voor Europese bedrijven is het beeld anders. De cijfers pakken iets slechter uit dan analisten hadden voorspeld, en die gingen al uit van een daling van de winsten en omzetten.
Negatieve bijstellingen
Wereldwijd zijn analisten voorzichtiger aan het worden. De laatste tijd zien we dat ze hun winsttaxaties naar verhouding vaker naar beneden bijstellen voor het vierde kwartaal vanwege zorgen over de economische ontwikkeling. Tegelijkertijd is de verwachting voor de winstgroei in 2024 met 10% nog altijd relatief hoog.
Gecombineerd met een dividendrendement van ruim 2% blijft het rendementsperspectief voor aandelen daarmee nog steeds gunstig in het scenario van een beheersbare groeivertraging.
Meer weten? Lees dan onze actuele beleggingsvisie.
Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.