Voorbeschouwing verkiezingen VS (2): Harris’ plannen onder de loep

In plaats van hoog over, zoals vorige week met Trump, lopen we dit keer drie sectoren langs waar we op basis van Harris’ plannen mogelijk een marktimpact verwachten.

Laten we beginnen met de bouw. Harris heeft een subsidie van 25.000 dollar voor starters op de woningmarkt in gedachten, en de ambitie om de komende vier jaar drie miljoen huizen te bouwen. Want net als hier zit de woningmarkt in de VS behoorlijk vast.

Als het lukt om lokale wetten en regels te aan te passen, die de bouw nu vaak in de weg zitten, zijn zulke plannen zijn natuurlijk goed nieuws voor de bouwsector.

Dan de zorg. Een van de paradepaartjes van Biden was de aanpak van hoge medicijnprijzen. Die prijzen zijn onder andere hoog omdat Medicare en Medicaid, de twee ziektekostenverzekeringen van overheidswege, maar beperkt mogen onderhandelen met farmaceuten.

Als onderdeel van de Inflation Reduction Act (IRA), het ambitieuze investeringsprogramma van de regering-Biden, kregen ze die ruimte wel. Sommige medicijnen, zoals insuline, kregen zelfs een wettelijke maximumprijs. Harris wil die onderhandelingsruimte verder uitbreiden. Goed voor het beteugelen van de zorgkosten, maar minder goed voor de winsten van farmaceuten.

Als laatste duurzame energie. Interessant genoeg is Harris hier niet heel uitgesproken over. Misschien wel omdat in de cruciale ‘swing state’ Pennsylvania veel banen gemoeid zijn met het boren naar schaliegas. Die mensen wil je nu even niet voor het hoofd stoten.

Maar de Inflation Reduction Act ligt er natuurlijk al wel, met nog steeds een gigantisch bedrag aan subsidies voor duurzame energie dat de komende jaren wordt uitgegeven. Het lijdt geen twijfel dat Harris hierop verder zou bouwen. En bestaande regelgeving om bijvoorbeeld uitstoot van benzineauto’s te beperken wordt misschien nog wel een tandje strenger. Allemaal op het eerste oog goed nieuws voor duurzame namen en minder voor fabrikanten van auto’s met verbrandingsmotor.

Er is wel een belangrijk voorbehoud te maken bij deze plannen, namelijk dat het Congres mee moet gaan in de plannen van Harris. Dat wordt lastig, want de Republikeinen staan er in de peilingen voor de Senaat erg goed voor en zouden plannen waar een prijskaartje aan hangt makkelijk kunnen blokkeren. Dat geldt minder voor bijvoorbeeld de IRA, die al loopt, en voor uitstootregels voor benzineauto’s, die de president zelf mag vaststellen.

Een nog belangrijker voorbehoud dat we moeten maken, is dat de impact van al deze plannen – en dat geldt ook voor een aantal van de plannen van Trump die we vorige week bespraken – waarschijnlijk een stuk kleiner is dan je zou verwachten. Uiteindelijk gaat het om de onderliggende bedrijfsresultaten en is overheidsbeleid weliswaar belangrijk, maar niet zaligmakend.

Neem bijvoorbeeld fossiele energie toen Trump president was. Die sector heeft het toen heel slecht gedaan, ondanks alle stimulerende maatregelen van zijn regering. Simpelweg omdat de olieprijs in die periode onderuit ging.

Voor Biden en duurzame energie geldt iets vergelijkbaars. Ook die sector heeft het zwaar gehad vanwege concurrentie vanuit China, hoge materiaalprijzen en andere factoren die lastig te beïnvloeden zijn door de overheid.

Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.