Moeten beleggers blij zijn met 15% importheffingen?
Beurzen reageren gunstig op het gisteren aangekondigde handelsakkoord tussen de EU en de VS. Importtarieven van 15% op Europese goederen zijn een slechte zaak, maar voor beleggers is belangrijker dat de onzekerheid afneemt.
Een algemene importheffing van 15% op alle exporten vanuit de EU naar de VS is natuurlijk geen goede zaak. Het is een veelvoud van wat het gemiddelde tarief was vóór 2 april.
Toch reageren de beurzen gunstig op de overeenkomst die EU-voorzitter Ursula von der Leyen in Schotland met Donald Trump heeft gesloten. Europese beursindexen hebben de verliezen van ‘Liberation Day’, toen Trump zijn voornemens voor de handelstarieven bekendmaakte, inmiddels goedgemaakt.
Onzekerheid neemt af
Hoewel 15% zeker niet de uitkomst is waar beleggers op rekenden, laat staan hoopten, is het een overeenkomst die aan veel onzekerheid een einde maakt.
Beurzen kunnen slecht nieuws goed en snel verwerken. Terwijl onzekerheid iets is wat lange tijd boven de markt kan hangen, waardoor het probleem uiteindelijk groter wordt. Als er dan een uitkomst komt, is het feit dat de onzekerheid wordt weggenomen, belangrijker dan het slechte nieuws per se.
Of de onzekerheid nu helemaal weg is, is natuurlijk maar de vraag. Het is duidelijk de intentie van de EU geweest. Zo heeft Von der Leyen aangegeven dat de 15% geldt voor alle sectoren die geen strategisch doel dienen (er komt geen heffing op vliegtuigen, grondstoffen en agrarische producten) en dat het een maximumheffing is. Daarmee sluit ze verdere heffingen uit.
Of de VS zich daaraan gaat houden, valt nog te bezien. De definitieve overeenkomst hebben we nog niet gezien. Duidelijk is wel dat er voor sommige sectoren een verlichting optreedt. Zo was er op auto’s een heffing van 27,5% en die wordt nu 15%.
Europese economie lijdt schade
Europa is duidelijk niet de winnaar in dit conflict. De verwachting is dat de groei van de Europese economie ongeveer 0,3 procentpunt lager uitvalt door de heffingen. Vooral auto’s, kapitaalgoederen en consumentengoederen hebben eronder te lijden. In de komende kwartalen kan de economische schade worden opgemaakt.
Het voordeel is dat de EU nu voorkomt dat er een handelsoorlog uitbreekt die beide partijen veel schade toebrengt. Als er nu meer rust komt over de tarieven die de VS oplegt, kunnen bedrijven zich hierop instellen.
Weg vrij voor investeringen
Onzekerheid zal niet langer een reden zijn om investeringen uit te stellen. Europa wil de investeringen in de komende tijd opschroeven. De deal met Trump is een belangrijk signaal dat Europa wil doorpakken en liever een verlies neemt dan dat het onnodig tijd verspilt.
Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.