Toenadering tussen de VS en China brengt markten tot rust
Na weken van oplopende spanningen tussen de Verenigde Staten en China is de toon in de aanloop naar de APEC-top in Zuid-Korea duidelijk gekanteld. De VS en China hebben signalen van toenadering afgegeven, wat de financiële markten tot rust heeft gebracht.
De dreiging van een nieuwe handelsoorlog die eerder deze maand oplaaide door Chinese exportbeperkingen op zeldzame aardmetalen en de Amerikaanse tariefdreigingen, is hiermee onwaarschijnlijk geworden.
Beide landen zijn dit weekend een raamwerk overeengekomen over een breed scala aan onderwerpen dat een handelsdeal zou moeten bespoedigen. De VS zou hierbij bereid zijn de invoering van nieuwe tarieven van 100 procent per 1 november op te schorten, terwijl China de eerder aangekondigde exportcontroles laat varen. Op donderdag staat een ontmoeting tussen Xi en Trump gepland tijdens de APEC-top. De verwachting is dat de tarieven die samenhingen met de fentanyl crisis verlaagd worden voor China en China de aanschaf van sojabonen gaat opvoeren. Ook wordt er gesproken over de restricties op de verkoop van de krachtige Nvidia chips aan China.
Nieuwe record op de markten
Beleggers interpreteren de ontwikkeling als een teken dat het conflict eerder een onderhandelingsspel is geweest dan een structurele breuk. Hiermee zien we een bevestiging dat de scherpe retoriek van Trump vaak onderdeel is van het onderhandelingsspel. En ook nu lijkt dit patroon zich dus te herhalen.
De markten reageerden hier duidelijk positief op. De wereldindex steeg verder en zet ook in euro’s een nieuw record neer, terwijl risicopremies op bedrijfsobligaties daalden. Er is duidelijk sprake van een risk-on rally op de markten.
Wapenstilstand is gunstig voor China
Voor China komt een tijdelijke wapenstilstand economisch gezien ook op een strategisch gunstig moment. Tijdens het vierde plenum van het 20e Centraal Comité, dat van 20 tot 23 oktober in Peking plaatsvond, legde de Chinese leiding de nadruk op economische stabiliteit en technologische zelfredzaamheid als kern van het nieuwe vijfjarenplan (2026–2030). Er werd opgeroepen tot dialoog met de VS in plaats van ontkoppeling en confrontatie.
China wil na een periode van economische tegenwind veroorzaakt door de vastgoedcrisis, zwakke binnenlandse consumptie en druk op de export juist stabiliteit. Een adempauze in de rivaliteit tussen de VS en China geeft het land ruimte om stimuleringsmaatregelen te verfijnen, maar tegelijk ook de ruimte om de afhankelijkheid van Amerikaanse technologie te verminderen.
Wapenstilstand, maar geen permanente verzoening
De fundamentele belangen tussen de VS en China blijven verweven en wederzijds afhankelijk, ondanks geopolitieke spanningen en concurrentie. Maar de rivaliteit tussen beide landen blijft structureel, gedreven door technologische, economische en geopolitieke ambities. De toenadering moeten we niet zien als een volledige verzoening, maar een vorm van wapenstilstand met pragmatische afspraken over handel en grondstoffen, gecombineerd met blijvende rivaliteit op technologisch vlak.
Voor beleggers betekent dit wel dat voor de nabije toekomst de onzekerheid die samenhing met het handelsconflict tussen de VS en China is afgenomen. Dit is in lijn met onze scenario’s die we eerder hebben geschetst en wat onze assetmix positionering rechtvaardigt.
Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.