Beleggers nemen winst op AI in aanloop naar kwartaalcijfers Nvidia
Nvidia’s kwartaalcijfers en de toelichting daarbij zijn deze week dé bepalende factor voor het sentiment onder beleggers. De laatste dagen zien we vooral dalende koersen bij AI-gerelateerde namen, voor een deel doordat beleggers winst nemen. Kijken we breder, dan blijft het economische beeld stabiel met vooruitzicht op winstgroei.
Gezonde adempauze of correctie?
Sinds het voorjaar hebben we een indrukwekkende opmars gezien op de aandelenmarkten. Vooral van AI-gerelateerde aandelen zijn de waarderingen fors opgelopen. Dit maakt het thema kwetsbaar voor teleurstellingen. Ook zien we winstnemingen bij aandelen die een explosieve groei hebben doorgemaakt.
Van de Magnificent 7-aandelen (zeven grote Amerikaanse techbedrijven, waaronder Apple, Amazon en Microsoft) is sinds de top in euro’s gemeten ruim 8% af.
De cruciale vraag blijft of de golf aan investeringen in AI-infrastructuur (vooral datacenters) doorwerkt naar de rest van de economie. De markt prijst in dat dit waarschijnlijk is. We zien daar wel voorbeelden van, al gaat de adoptie minder snel dan eerst gedacht.
Nvidia als barometer voor AI
Tegen deze achtergrond kijkt de markt nu naar Nvidia, met een beurswaarde van meer dan 4 biljoen euro het meest waardevolle bedrijf ter wereld. Vanavond, na het sluiten van de Amerikaanse beurs, publiceert het chipbedrijf zijn kwartaalcijfers.
Het is een moment waar beleggers naar uitkijken. Nvidia is niet alleen de grootste speler in AI-chips, maar ook een barometer voor het hele AI-thema. Analisten verwachten opnieuw sterke omzet- en winstgroei: 54% omzetgroei jaar op jaar over het derde kwartaal.
Cruciaal is wat Nvidia’s leiding zegt over de komende kwartalen. Die vooruitblik kan het vertrouwen in de AI-rally bevestigen of juist ondermijnen. Een sterke boodschap kan het sentiment opnieuw aanjagen. Maar een teleurstelling, zelfs een kleine, kan gezien de hooggespannen verwachtingen, de hoge waarderingen en de concentratie van AI-gerelateerde posities leiden tot meer winstnemingen op de beurs.
Economisch beeld relatief stabiel
Zoomen we uit van deze marktdynamiek, dan blijft het economische beeld relatief stabiel, zoals we eerder deze maand al schreven in onze beleggingsvisie. Indicatoren die het vertrouwen meten, wijzen op milde, breed gedragen groei.
In de VS zien we tekenen van verzwakking van de arbeidsmarkt. Daar staat afname van handelsspanningen tegenover. En de Amerikaanse centrale bank (de Fed) heeft ruimte om de rente te verlagen. Dat legt een vloer onder een mogelijke correctie.
Een langdurige ‘bear market’ verwachten we niet. Bedrijfswinsten blijven de bepalende factor en die zien er goed uit voor het komende jaar.
Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.