Plotwending in Trumps tarievenstrijd

Dat het Hooggerechtshof de tarieven die Trump had opgelegd in het kader van ‘nationale veiligheid’ en ‘nationale crisis’ als onconstitutioneel zou afwijzen, komt niet als een verrassing. Wel bleven drie van de negen leden van het Hooggerechtshof pal achter hun president staan.

Dat het zo lang duurde voor de uitspraak er kwam, had naar verluidt te maken met het feit dat de voorzitter hier graag unaniem over gestemd had, maar daarvoor zijn de ideologische verschillen blijkbaar onoverbrugbaar.

Het is altijd wel duidelijk geweest dat het Congres hierover eigenlijk de bevoegdheid had, maar het Witte Huis heeft nooit de moeite willen nemen om de tarieven daar afgestempeld te krijgen. In de ogen van Trump zijn de tarieven niet alleen nodig om inkomsten te genereren, maar ook een onderhandelingstactiek. Daarom wilde hij de alleenbevoegdheid graag hebben.

Het opleggen van bijvoorbeeld een 40% tarief op importen uit Brazilië na de vervolging van Trumps vriend Jair Bolsonaro aldaar, was een voorbeeld van hoe Trump zijn macht te ruim interpreteerde. Het Congres accepteerde gelaten dat het niet betrokken was.

Trump heeft nu nieuwe universele tarieven afgekondigd voor de maximaal toegestane 15%. Dat leidt tot nieuwe onzekerheid over afspraken waarvoor eerder geen of lagere tarieven golden. Het is in elk geval wel goed nieuws voor landen die met veel hogere tarieven te maken hadden, zoals China en Brazilië.

Over het algemeen heeft de wereldeconomie de schade van de tarievenoorlog tot nu toe goed kunnen dragen. Het heeft niet geleid tot de gevreesde lege schappen, zoals in het VK na de Brexit. Er is wel een flinke verschuiving ontstaan vanuit landen met een hoog tarief naar landen met een laag tarief. Maar voor de grote, internationale bedrijven is het een overkomelijk bezwaar.

Op het handelsbalanstekort van de VS hebben de tarieven trouwens geen impact: dat is met 1200 miljard dollar nog steeds fors hoger dan in het verleden.

Voor de begroting waren de tariefinkomsten wel een opsteker. De inkomsten komen neer op zo’n 200 miljard dollar per jaar. Dat is 0,7% van het nationaal inkomen van de VS. Daarom is het begrijpelijk dat de regering-Trump direct nieuwe inkomsten probeert te genereren.

Dat er nu veel bedrijven zijn die betaalde heffingen terug kunnen vorderen, is vooral positief voor het Amerikaanse midden- en kleinbedrijf. Het is onwaarschijnlijk dat er nu prijsverlagingen voor consumenten uit voortvloeien. Als bedrijven hun prijzen hebben kunnen verhogen vanwege de tarieven, zullen ze niet gauw geneigd zijn die weer te verlagen. Bovendien zorgt de administratieve rompslomp voor een goed excuus om eerdere prijsverhogingen in stand te houden.

Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.