Oorlog in Iran: wat betekent dit voor beleggers?
De escalatie tussen Iran, de VS en Israël verstoort de aanvoer van olie en veroorzaakt daarmee turbulentie op de financiële markten. Het beeld kan snel veranderen: van verdere escalatie tot snelle diplomatie. De hamvraag is: hoe langdurig is de verstoring van de energieaanvoer? Voor beleggers betekent dat: niet blindvaren op één scenario, maar meerdere mogelijke uitkomsten meenemen.
Wat is er aan de hand?
Het weekend werd ruw verstoord door aanvallen van de VS en Israël op Iran, gevolgd door Iraanse raket- en dronebeschietingen richting Israël en militaire bases in de Golfregio.
In tegenstelling tot de twaalfdaagse oorlog van 2025, is de doelstelling nu regimeverandering in Iran. Juist deze nieuwe doelstelling, voor het Iraanse bewind een rechtstreekse bedreiging van zijn voortbestaan, vergroot het risico op een verstoring van de oliestromen en daarmee op een snel oplopende olieprijs.
De huidige situatie heeft geleid tot een feitelijke stilstand van het scheepvaartverkeer in de Straat van Hormuz, de zeestraat tussen Iran en Oman. Ongeveer 20% van de wereldwijde olieleveringen passeert door deze smalle doorgang.
Meerdere rederijen zijn omgekeerd of mijden de doorgang, verzekeraars hebben premies verhoogd en tientallen tankers wachten voor anker. Hierdoor is een situatie ontstaan waarbij de Straat van Hormuz operationeel ontregeld is, wat de kans op verstoring van wereldwijde energiestromen reëel maakt.
Wat zijn de mogelijke effecten op financiële markten?
Op korte termijn zullen deze ontwikkelingen het sentiment op de beurzen negatief beïnvloeden. Wanneer financiële markten op maandag weer open gaan, ligt het voor de hand dat beleggers vluchten naar de klassieke veilige havens, zoals goud, de dollar en veilige staatsobligaties. De olieprijs zal vanwege de onzekerheid over de situatie stijgen, terwijl aandelenmarkten naar verwachting in de min openen.
Dit is de korte termijn. Cruciaal voor beleggers is niet alleen hoe ver de olieprijs stijgt, maar vooral hoe lang die op een hoog niveau blijft. Hoe langer de aanvoer verstoord is, hoe zwaarder de effecten gaan doorwerken op inflatie, economische groei en winsten van beursgenoteerde bedrijven en daarmee financiële markten.
Met welke scenario’s houden we rekening?
Uiteraard brengt een verdere escalatie met grootschalige schade aan olie-infrastructuur ons dichter bij het scenario van stagflatie. Daarin loopt inflatie op, gedreven door de olieprijs, en zakt de economische groei in. Dit is het donkerste scenario voor beleggers.
Maar bij een korte verstoring van de Straat van Hormuz en als energie-infrastructuur in de regio intact blijft, zullen financiële markten – ook als het conflict aanhoudt – snel herstellen en zullen verliezen beperkt blijven.
Aangezien diverse partijen belang hebben bij het openhouden van de energieroutes, ook Iran zelf, is een langdurige verstoring niet de meest voor de hand liggende uitkomst. Belangrijk hierbij is dat Iran ook zelf olie-inkomsten nodig heeft. 90% van de Iraanse olie-export gaat naar China. En dat land heeft er sterk belang bij dat dat energieroutes open blijven. Daarom oefent China waarschijnlijk een matigende invloed uit op Iran.
Verder speelt mee dat de oliereserves op dit moment hoog zijn, wat betekent dat schokken tijdelijk opgevangen kunnen worden, al blijft de actuele marktprijs vooral bepaald worden door de verhouding tussen vraag en aanbod.
Hoe ga je hier als belegger mee om?
Als belegger zijn we met name gericht op signalen dat geopolitieke onrust meetbaar langdurig doorwerkt in toeleveringsketens, prijzen of groeicijfers.
Een goede spreiding in de portefeuille biedt de eerste buffer tegen onverwachte schokken. Het patroon bij geopolitieke conflicten is vaak hetzelfde: ze kunnen zorgen voor heftige koersbewegingen op korte termijn, maar langdurige impact hebben ze meestal niet.
Houd altijd voor ogen dat er meerdere scenario’s denkbaar zijn met verschillende mogelijke uitkomsten. Er zijn al berichten dat de nieuwe Iraanse machthebbers toch weer willen onderhandelen en dat Trump daarvoor open staat. Die is niet gebaat bij hoge energieprijzen voor Amerikaanse consumenten in de aanloop naar de midtermverkiezingen in november.
Voor nu houden we vast aan onze gespreide portefeuilles. Maar bij signalen dat de oorlog langdurige impact heeft op de energie-aanvoer óf als we zien dat markten overdreven reageren, zullen we de portefeuilles bijsturen.
Updates volgen zodra er nieuwe informatie is.
Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.