Top Trump-Xi kan China weer op de radar van beleggers zetten
De verwachtingen over de topontmoeting tussen Trump en de Chinese president Xi Jinping, die vandaag begint, zijn opvallend laag gespannen. Toch is het wel iets om als belegger alert op te zijn. China en de VS zullen willen uitstralen dat ze een goede werkrelatie hebben. Zo’n uitkomst zal het enthousiasme voor beleggen in China misschien geen sterke boost geven, maar ook geen kwaad doen.
Trump vliegt naar Beijing met een grote delegatie van bedrijfsleiders. De Chinezen gaan natuurlijk Boeings en agrarische grondstoffen kopen. Er zullen ronkende getallen genoemd worden. De hoop is ook dat de Chinese bedrijven in de VS gaan investeren. Dat alles is vooral show voor het thuisfront.
Handelstarieven
Dan de handelsoorlog die Trump vorig jaar startte en die sterk gericht was op China. Handelstarieven waren 11% vóór Trump aan de macht kwam. Hij bracht ze naar 140% een jaar geleden. Nu zijn ze 31% gemiddeld en 25% op de meeste goederen.
Dat blijkt niet zo’n last voor China als je zou verwachten. De export groeide in april met 14%. Over het algemeen geldt dat de Chinezen er goed in slagen om elders markten aan te boren. Dus ze zullen niet heel hard ijveren voor een lager tarief zolang het maar beperkt hoger is dan dat voor andere landen in Zuidoost-Azië.
Er zijn ook nog de restricties op de export van technologie door de VS aan de ene kant en op kritieke mineralen door China aan de andere kant. Die zullen niet direct worden opgelost.
Taiwan
Over Taiwan zal waarschijnlijk niet veel gesproken worden. Er is in China wel hoop dat ze Trump zo ver kunnen krijgen dat hij meer afstand neemt tot Taiwan. Maar daarvoor heeft hij de steun niet en zo’n uitglijder gaat hij niet maken voor de mid-term verkiezingen later dit jaar.
Iran
Interessanter wordt het als het over Iran gaat. De vraag is of China daar stappen wil zetten. Het zou kunnen beloven om maatregelen te treffen om de energieprijs te stabiliseren. China heeft immers veel olie gehamsterd.
Maar ook daarvoor geldt: de verwachtingen zijn laaggespannen. Iedereen is al aangenaam verrast dat de top doorgaat. Alles wat er meer uitkomt dan wat bedrijfsorders, zal het vertrouwen in beleggingen in China vergroten.
Gunstiger beleggingsklimaat in China
Dat zou voor onze actief beheerde portefeuilles best gunstig zijn. We zijn in onze positionering niet terughoudend ten aanzien van China. In obligaties heeft dat best wat opgeleverd aan stabiliteit en rendement. Chinese aandelen zijn relatief goedkoop en ze gaan nu ook dividend uitkeren, wat er allemaal op wijst dat daar een gunstiger beleggingsklimaat ontstaat. Ook de kracht van de Chinese munt renminbi is absoluut gepast.
China was goed voorbereid op een regering-Trump en staat er veel beter voor dan Trump een jaar geleden had gedacht. Deze top kan eraan bijdragen dat dat besef bij meer beleggers indaalt.
Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.