Inflatiecijfers VS halen druk van de ketel
De Amerikaanse inflatiecijfers hebben niet voor een onaangename verrassing gezorgd. Daardoor lijkt een renteverhoging door de Fed voorlopig van de baan, wat gunstig nieuws is voor beleggers.
De angst die veel beleggers hadden voor een ontsporende inflatie wordt tot dusverre niet bewaarheid. De kerninflatie in de VS blijkt op 2,5% te liggen en zonder de oorlog was dat waarschijnlijk 2,0% geweest. Daarmee is er geen reden voor beleggers om te vrezen voor een sterke toename van de inflatie. Temeer daar de loongroei gematigd is.
Geen noodzaak voor renteverhoging
De Amerikaanse centrale bank (de Fed) zal voorlopig niet genoodzaakt zijn de rente te verhogen.
Toen de Fed vorig jaar zag dat de inflatie niet naar de 2% daalde, stopte ze met renteverlaging. Het oplopen van de inflatie in het voorjaar door de opgelopen olieprijs, riep de vraag op of de rente niet verhoogd moest worden. Maar daarvoor lijkt nu geen reden, na de cijfers over de inflatie en de arbeidsmarkt.
Waarom de inflatiecijfers meevallen
- De energieprijzen vormen natuurlijk een factor die de prijzen opdrijft. Maar beleggers kijken daar toch doorheen omdat de hoop bestaat dat het geen stijging is die op langere termijn doorzet.
- Waar beleggers ook doorheen kijken, zijn de tarieven die president Trump heeft opgelegd. Het is een belastingverhoging in vermomming, die geen golf van prijsverhogingen veroorzaakt, maar een relatieve prijsverandering inzet.
- De huizenmarkt koelt af. De krapte op de huizenmarkt zorgde lange tijd voor opwaartse druk op de inflatie, maar door de hoge hypotheekrente koelt de huizenmarkt af en is het een stuk stiller bij de bouwmarkt in de VS.
- Ook China blijft een belangrijke factor die de wereldwijde prijsstijgingen drukt. Er is nog steeds geen inflatie in China. De renminbi is goedkoop. En China is succesvol in het vinden van andere afzetmarkten voor zijn spullen dan de VS.
- De krapte op de arbeidsmarkt valt mee. Er worden weinig banen gecreëerd, maar er vinden ook geen grote ontslagen plaats. Het is tekenend dat de loongroei daalt, naar 3,2% op jaarbasis.
Meer rust rond rente en inflatie
Al met al vormt inflatie geen grote kopzorg voor de financiële markten. Dat maakt een verdere stijging van rentes minder waarschijnlijk, al blijven de hoge overheidstekorten een aandachtspunt.
Op deze manier kunnen de aandelenmarkten blijven genieten van de meewind van de winstgroei bij beursgenoteerde bedrijven.
Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.