De zon schijnt weer in het land van hernieuwbare energie

De duurzame energiesector komt uit een lange periode van onzekerheid en uitstroom van kapitaal. De herverkiezing van Donald Trump – zeer kritisch over elke vorm van klimaatbeleid – zorgde vorig jaar voor een nieuwe dip. Beleggers trokken zich terug uit fondsen en projecten uit vrees voor beleidswijzigingen, afbouw van subsidies en hoge kosten.

Desondanks zijn aandelen van bedrijven gericht op duurzame energie dit jaar bezig aan een indrukwekkende opmars. De sector is inmiddels hersteld tot het niveau van vóór Trumps verkiezingsoverwinning. Beleggingsfondsen en private equity-partijen keren terug, aangetrokken door aantrekkelijke waarderingen en structurele groeikansen.

De koers-winstverhouding van duurzame energiebedrijven is momenteel 16,4.Dat is fors onder het vijfjarig gemiddelde. Dit wijst op een sector die nog steeds relatief goedkoop is, ondanks het recente herstel.

Dat herstel is mede te danken aan de duidelijkheid over duurzaamheidsbeleid in de VS. Laat er geen misverstand over bestaan: Trumps beleid pakt duidelijk negatief uit voor duurzame energie. Sommige projecten, zoals windparken op zee, worden stopgezet omdat het schrappen van subsidies de winstgevendheid ondermijnt.

Maar beleggers waren voorbereid op een veel slechter scenario. Dat bepaalde bestaande regelingen deels intact blijven of geleidelijk worden afgebouwd in plaats van abrupt beëindigd, wordt daarom positief ontvangen.

Minstens zo belangrijk is de opkomst van AI, dat zorgt voor een explosieve toename in de vraag naar rekenkracht en daarmee elektriciteit.

Die extra vraag naar energie vanuit de grote techbedrijven zoals Microsoft en Google wordt voor een belangrijk deel ingevuld door duurzame energieproducenten, zoals FirstSolar. Vooral de industriële kant van de duurzame energiesector profiteert.

Aan de kant van consumenten is het beeld minder gunstig. De afbouw van subsidies voor huishoudens raakt bijvoorbeeld producenten van zonnepanelen en elektrische auto’s.

Een andere steun in de rug voor de duurzame energiesector is het huidige stabiele rentebeeld. Lagere rentes zorgen ervoor dat nieuwe projecten goedkoper gefinancierd kunnen worden, wat investeringen aantrekkelijker maakt. Tegelijkertijd stijgt de contante waarde van toekomstige kasstromen uit bestaande projecten, waardoor de waardering van duurzame energiebedrijven verder wordt ondersteund.

De structurele vraag naar duurzame energie door klimaatbeleid en energieonafhankelijkheid blijft een drijvende kracht voor beleggingen in deze sector. Duurzame energie is niet langer een niche, maar een belangrijk onderdeel van de toekomstige energievoorziening.

Ondanks politieke tegenwind en projectrisico’s zien we daarom ruimte voor verder herstel van duurzame energie. We houden dan ook een positie in dit thema in het 1895 Themafonds.

Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.