Irandeal ondersteunt het sentiment onder beleggers
Beleggers hadden al een voorschot genomen op de langverwachte deal tussen de VS en Iran. Die verlaagt het risico op nieuwe inflatieschokken en steunt het marktsentiment. De aandacht verschuift naar het aankomende cijferseizoen, met als grote vraag of winsten door kunstmatige intelligentie (AI) zich al breder in de markt verspreiden.
De afgelopen maanden hebben opnieuw laten zien hoe lastig het is om te beleggen op basis van geopolitieke risico’s. Sinds eind maart hielden beleggers al rekening met de-escalatie van het conflict in het Midden-Oosten en een heropening van de Straat van Hormuz.
Ondanks een fragiel staakt-het-vuren zijn de aandelenkoersen fors opgelopen, vooral gedreven door de technologiesector. Aandelen hadden daarmee een stevig voorschot genomen op de uitkomst van afgelopen weekend, ondersteund door een economie die veerkrachtiger is gebleken dan gevreesd.
Olieprijs omlaag
Het grootste economische risico was snel oplopende inflatie door de oorlog met Iran. Met het akkoord van dit weekend is dat risico merkbaar afgenomen. Kanttekening hierbij is dat de deal geen definitief einde van de oorlog betekent, maar eerder een bevriezing van het conflict.
Niettemin is de olieprijs duidelijk gedaald. 80 dollar voor een vat Brentolie komt weer in zicht. Dat neemt druk weg bij centrale banken om de rente langer hoog te houden en is gunstig voor het sentiment en voor risicovolle beleggingen.
Focus nog sterker op AI
Daardoor kan de aandacht nog sterker komen te liggen op de impact van AI op de brede winstontwikkeling.
Positief is dat de eerste tekenen van productiviteitsstijging in de VS zichtbaar worden, al zijn die nog ongelijk verdeeld. Bedrijven die actief zijn in de uitbouw van AI-infrastructuur, hebben daar het duidelijkst van geprofiteerd: sommige aandelen zijn meerdere keren over de kop gegaan en de halfgeleiderindex staat dit jaar bijna 100% hoger. Juist daardoor is de gevoeligheid voor teleurstellingen toegenomen.
Het aankomende cijferseizoen is wat dat betreft cruciaal. Vanaf de tweede week van juli maken beursgenoteerde bedrijven hun resultaten over het tweede kwartaal bekend. Eén tegenvaller kan aanleiding zijn voor een betekenisvolle correctie. Ook als cijfers op zichzelf goed zijn, maar niet beter dan verwacht.
Daarom blijven we vooralsnog behoedzaam gepositioneerd in de portefeuilles die wij actief beheren. Voor meer vertrouwen willen we zien dat de AI-winsten zich breder in de markt verspreiden.
Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.