Waarom we winst nemen op Aziatische AI-aandelen

Sinds onze instap in maart is de gerichte selectie van Aziatische AI-aandelen uitzonderlijk sterk gestegen, veel harder dan de wereldwijde aandelenindex. Juist daarom nemen we nu winst. De positie is volledig afgebouwd.

Dat betekent niet dat we negatief zijn geworden over kunstmatige intelligentie. AI blijft voor de lange termijn een belangrijk beleggingsthema. Maar een goed thema is niet automatisch op elk moment een aantrekkelijke belegging.

Toen we instapten, zagen we kansen in Aziatische AI-aandelen omdat beleggers het thema daar nog onvoldoende waardeerden. Vier maanden later is dat veranderd. Bij een deel van de Aziatische AI-aandelen zijn de koersen sneller gestegen dan de winstverwachtingen. Veel positief nieuws is inmiddels al in de koersen verwerkt. Daardoor is de verhouding tussen mogelijk rendement en risico minder aantrekkelijk geworden.

Ook zijn de risico’s toegenomen. Vooral in China zien we tekenen van speculatief gedrag rond AI-aandelen. Toezichthouders hebben gewezen op ongebruikelijke handel en overmatige speculatie. Ook in Zuid-Korea is de speculatie op de aandelenmarkt sterk toegenomen.

Zulke signalen passen vaak bij een latere fase van een sterke beursbeweging, waarin enthousiasme tijdelijk zwaarder weegt dan de onderliggende bedrijfsresultaten.

Daar komt bij dat Chinese groeithema’s in het verleden vaker snel stegen, maar daarna ook hard konden terugvallen. Dat hoeft nu niet opnieuw te gebeuren, maar het vergroot wel het risico op een correctie op korte termijn.

Een belangrijk aandachtspunt is de waardering. Vooral Chinese chipbedrijven zijn fors duurder geworden. De winstgroei trekt wel aan, maar de huidige koersen lopen in sommige gevallen al vooruit op een sterke winstgroei die nog moet worden waargemaakt. Daardoor zijn deze aandelen gevoeliger voor teleurstellingen.

Kortom, in de combinatie van sterke koerswinsten, hogere waarderingen en meer speculatieve signalen zien we voldoende reden om nu winst te nemen. Het mandje met Aziatische AI-aandelen wordt ingeruild voor een belegging in meerdere kansrijke thema’s. We behouden de flexibiliteit om het thema ‘Asian AI’ later opnieuw op te bouwen, bijvoorbeeld als waarderingen aantrekkelijker worden of zich een beter instapmoment voordoet.

Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.