Handelsconflict met Canada maakt leven Amerikaanse consument duurder
De Amerikaanse importtarieven op Canadese producten raken maar een beperkt deel van de handel, maar kunnen wel zichtbaar worden in de prijzen voor Amerikaanse huishoudens. Deze ontwikkeling raakt aan twee belangrijke thema’s voor beleggers: inflatie en beleidszekerheid.
Dat de VS een handelsoorlog is begonnen met een van zijn belangrijkste handelspartners, buurland Canada, is pijnlijk om te zien.
Canada heeft banen op het spel staan in zijn export naar de VS, terwijl voor de VS iedere maatregel om het leven duurder te maken voor zijn inwoners, de problemen vergroot voor zowel de centrale bank (met het oog op inflatie) en voor de regering (met het oog op de komende verkiezingen).
5% van Canadese export getroffen
Vanaf afgelopen zaterdag geldt er een 50% importtarief op 20 miljard dollar aan Canadese producten, zoals hout, zuivel, wijn en sterke drank. Daarmee wordt zo’n 5% van de Canadese export naar de VS getroffen. De economische impact is daarmee redelijk te overzien, al staan er wel duizenden banen op de tocht.
Uiteraard is de impact op de prijs aan de kassa een stuk minder groot dan het importtarief, maar het betreft wel zichtbare prijsstijgingen. Bovendien is er geen ruimte om de export via andere landen om te leiden, zoals bij exporten vanuit bijvoorbeeld China.
Veel Amerikaanse huishoudens gaan het dus merken. Dat verscherpt de discussie over inflatie en besteedbaar inkomen en hoe Trump de economie beïnvloedt.Vooralsnog beperkte impact op financiële markten
Canada heeft aangekondigd de tarieven ‘dollar voor dollar’ te gaan matchen, waarop de VS nieuwe maatregelen zal afkondigen. De impact op de financiële markten is tot dusverre beperkt. De mogelijkheid dat de onderhandelingen alsnog iets gaan opleveren, is immers duidelijk aanwezig. Zo gaan de Canadese tegenmaatregelen pas op 8 september in, om ruimte te geven voor onderhandelingen.
Tarieven als politiek drukmiddel
Het grootste probleem is de manier waarop president Trump de tarieven wil organiseren. Hij wil zelf de ruimte hebben om de heffingen aan te passen naar zijn goeddunken. Als hij ontevreden is over het beleid in een land, wil hij de tarieven als straf kunnen inzetten.
De makke daarbij is dat hij de tegenpartij in feite vraagt om te accepteren dat de overeenkomst eenzijdig kan worden opgezegd. Dat maakt het onaantrekkelijk om een transactie aan te gaan met de VS.
Hoeveel speelruimte heeft Trump na de midterms?
De Amerikaanse president heeft verregaande autoriteit op buitenlands beleid en het Hooggerechtshof doet er veel aan om die macht zo ruim mogelijk te definiëren. Maar Trump gaat niet over het begrotingsbeleid. Die macht ligt bij het Congres. Daarom heeft het Hooggerechtshof een streep gezet door de meeste tarieven die Trump vorig jaar had ingesteld.
De meest voor de hand liggende oplossing voor Trump zou zijn om zijn tariefovereenkomsten te laten afstempelen in het Congres, waar de Republikeinse partij immers een meerderheid heeft. Maar daar heeft hij niet voor gekozen, omdat hij graag de vrije hand houdt. Nu hij in november waarschijnlijk de meerderheid in het Huis van Afgevaardigden verliest en misschien zelfs in de Senaat, zal die weg binnenkort niet meer open zijn.
Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.