Wat is dividend en wat betekent het voor je rendement als belegger?

Dividend is een winstuitkering aan aandeelhouders. Het bestuur van het bedrijf bepaalt hoeveel dividend er wordt uitgekeerd en of het wel of niet jaarlijks wordt verhoogd. Het moment van uitkeren noemen we ‘ex-dividend gaan’. De koers vermindert op dat moment met de hoeveelheid dividend die wordt uitgekeerd.

Dividend kan in geld (cashdividend) of in aandelen (stockdividend) worden uitgekeerd. Dat gebeurt in Europa meestal jaarlijks, maar ook halfjaarlijks en per kwartaal komen voor. Hoeveel van de nettowinst naar de aandeelhouders gaat, wordt weergegeven in de zogeheten pay-out ratio. De berekening is:

dividend per aandeel / nettowinst per aandeel x 100%

Bedrijven die regelmatig dividend uitkeren zijn vaak groot en hebben een gevestigde naam in hun sector. De inkomsten zijn stabiel maar de groeimogelijkheden beperkt. Als een onderneming volop in ontwikkeling is, is de winst nodig voor doorontwikkeling en investeringen. Daarom wordt er in de techsector of bij bedrijven die nog in ontwikkeling zijn vaak geen of weinig dividend uitgekeerd en in traditionelere sectoren als voeding en energie weer wel.

Ook belangrijk: dividend uitkeren is geen verplichting, terwijl rente op obligaties dat bijvoorbeeld wel is. Je hebt als dividendbelegger geen recht op uitkering en geen zekerheid.

Het geldende idee is dat een bedrijf dat dividend uitbetaalt de vraag naar zijn aandelen vergroot. Dat is goed voor de beurskoers. Het bedrijf laat zien dat het stabiel is en continu winstgevend. Bedrijven die al meer dan 25 jaar ononderbroken dividend uitkeren en dat ook jaarlijks verhogen, worden ‘dividend aristocrats’ genoemd. Bedrijven die zelfs al meer dan 50 jaar uitkeren worden ‘dividend kings’ genoemd. Denk bij die laatste categorie aan bedrijven als Coca-Cola en Procter & Gamble. Vaak zijn deze ondernemingen recessiebestendig en worden ze als veilige haven gezien.

Een ander gezichtspunt is dat dividend uitkeren gelijk staat aan ‘ideeënarmoede’ en dat een bedrijf geen andere bestemming weet voor de opbrengsten dan ze weer terug te geven aan de aandeelhouders. Zo kan een hoog dividend ook een teken zijn dat een bedrijf zich op een plateau bevindt of in een markt die uiteindelijk verdwijnt, zoals in het verleden vaste telefonie en in de toekomst olie en gas.

Ook via een beleggingsfonds of ETF kun je dividend ontvangen. De hoogte van het dividend wordt bepaald door de dividenduitkeringen van de bedrijven in de portefeuille. Fondsen bieden vaak de keuze om dividend te herbeleggen of uit te keren. Dit doen zij door verschillende aandelenklassen aan te bieden: uitkerend en niet-uitkerend. De portefeuille is voor elk van die klassen identiek, alleen worden de dividenden in de een uitgekeerd en in de ander herbelegd.

Als je ervoor kiest om dividend uit te laten keren, dan ontvang je het dividend op je beleggersrekening. Bij Rabo Beheerd Beleggen herbeleggen we dividend uit de 1895-beleggingsfondsen automatisch voor je.

Gemiddeld leveren gezonde bedrijven tussen de 2% en 5% dividendrendement op voor hun beleggers. Het dividendrendement bereken je als volgt:

(jaarlijks uitgekeerd dividend per aandeel/beurskoers van het aandeel) x 100

Rekenvoorbeeld dividendrendement

Stel: een aandeel kost € 50. Het bedrijf keert jaarlijks € 2 dividend per aandeel uit.

(€ 2 dividend / € 50 beurskoers) × 100% = 4% dividendrendement

Hoe belangrijk dividendrendement is, blijkt uit het feit dat dividend opgeteld over meerdere jaren vaak meer dan de helft van het totale rendement van een aandelenindex uitmaakt (het andere deel is koerswinst).

Sommige beleggers en fondsbeheerders richten zich specifiek op aandelen met een relatief hoog dividendrendement. In dividendaandelen gespecialiseerde fondsbeheerders selecteren doorgaans aandelen die minimaal 3% dividend uitkeren. Ze letten erop dat een bedrijf financieel sterk is en een duidelijk concurrentievoordeel heeft ten opzichte van andere bedrijven.

Een andere aanpak is dividendgroei. Daarbij ligt de nadruk op bedrijven die hun dividend langere tijd stabiel houden of regelmatig verhogen. Deze strategie kijkt dus meer naar de kwaliteit en ontwikkeling van het dividend dan naar het hoogste percentage van dit moment. Belangrijke aandachtspunten zijn onder meer een sterke balans, solide kasstromen en een houdbaar uitkeringsbeleid.

Een opvallend hoog dividendrendement (8%, 10% of zelfs meer) kan een ‘dividend trap’ zijn: een aandeel lijkt aantrekkelijk door het hoge dividend, maar dat rendement is zo hoog doordat de beurskoers sterk is gedaald. Dat kan erop wijzen dat beleggers twijfelen of het bedrijf het dividend kan blijven betalen. Vallen winst of kasstroom tegen, dan kan het dividend worden verlaagd of geschrapt, terwijl je ook koersverlies kunt lijden.

Zoals we in dit artikel uitleggen is niet alleen de hoogte, maar vooral de houdbaarheid en kwaliteit van het dividend belangrijk.

In Nederland geldt een belasting van 15% op dividend. Die wordt ingehouden door het bedrijf dat het dividend uitkeert. Vervolgens mogen Nederlandse beleggers die dividend ontvangen de ingehouden dividendbelasting aftrekken van de door hen verschuldigde inkomsten- of vennootschapsbelasting.

Dividend van buitenlandse partijen kan soms dubbele belasting opleveren. Als Nederlandse belegger is het mogelijk om de buitenlandse belasting (bronbelasting) terug te vragen. Rabobank kan je hiermee helpen, klik hier voor meer informatie.

Goed om te weten. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. De waarde van je belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.