De hoge inflatie van de afgelopen maanden komt onder andere door corona. Tijdens de lockdowns hebben centrale banken en de overheid veel geld in de economie gestopt en tegelijkertijd zijn er door de lockdowns tekorten ontstaan in de toelevering van grondstoffen. Deze problemen werden de laatste tijd al wat minder, maar in China gaan meerdere steden weer op slot door nieuwe coronabesmettingen.

Ook zorgt de oorlog in Oekraïne voor minder graan, olie, gas en metalen. Dit heeft direct effect op de inflatie, omdat de vraag hetzelfde is gebleven, maar het aanbod minder. Hierdoor worden de producten duurder, wat weer wordt doorberekend in het eindproduct dat je koopt als consument. Een combinatie van deze factoren zorgt voor de hoogste inflatie in meer dan 40 jaar tijd, namelijk 8,9% in de eurozone en zelfs 10,3% in Nederland.

Stel, je hebt op dit moment tienduizend euro spaargeld. Dan kan het zijn dat dit bedrag over dertig jaar nog maar de helft waard is. Door inflatie koop je namelijk minder producten of diensten voor hetzelfde geld. Oftewel: de producten worden duurder, maar jouw spaarsaldo blijft hetzelfde. Op de lange termijn is spaargeld dus kwetsbaar. De spaarrente is op dit moment bijna nul of zelfs negatief, waardoor spaargeld nauwelijks groeit. De reële rente (dat is de rente die je overhoudt na aftrek van de inflatie) is zeer negatief. Door de tijd heen wordt het geld op een spaarrekening dus snel minder waard. Met de huidige hoge inflatie vermindert de waarde van spaargeld dus nog sneller.

Bij een spaarrente van 0,1% en een inflatie van 3% wordt het spaargeld in 10 jaar 25% minder waard. Met sparen kun je echter met relatief weinig risico een mooi spaarpotje opbouwen. En de rente kan (de komende jaren) toenemen als de centrale banken de rentes verhogen.

Ook beleggingen hebben last van inflatie. Om de inflatie onder controle te houden, kunnen centrale banken de rente verhogen. Hierdoor zijn vooral obligaties kwetsbaar, maar ook bijvoorbeeld aandelen van bedrijven die hoge schulden hebben en dus hun rentelasten sterk zien stijgen.

Het verhogen van de rente gebeurt vaak in een omgeving waarbij de economische groei hoog is. In zo’n omgeving neemt de omzet toe en kunnen winsten stijgen. Dat is goed voor aandelen. Aandelen kunnen daarmee bescherming bieden tegen oplopende inflatie. Met name aandelen van bedrijven die prijzen kunnen doorbelasten aan consumenten, zoals bedrijven die een sterke positie hebben in de markt zullen hun winsten kunnen opvoeren als de economie blijft doorgroeien. Naast aandelen zijn er ook speciale inflatie-obligaties die tegen oplopende inflatieverwachtingen kunnen beschermen. Binnen de actieve beleggingsportefeuilles van Rabo Beheerd Beleggen zijn dit type obligaties ook opgenomen.